鎂價(jià)上漲100元！多重利好共振，后續(xù)走勢(shì)可期

2026年3月26日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)18500元/噸，較上一交易日上漲100元，漲幅溫和但信號(hào)明確。結(jié)合當(dāng)日行業(yè)動(dòng)態(tài)、供需格局及市場(chǎng)情緒來(lái)看，此次鎂價(jià)上漲是成本托底、需求回暖與市場(chǎng)情緒共振的綜合結(jié)果，同時(shí)也為后續(xù)行情走向奠定了基調(diào)。

成本端的剛性支撐是當(dāng)日鎂價(jià)上漲的首要推手。鎂冶煉屬于高耗能、高原料依賴產(chǎn)業(yè)，成本占比中能源與還原劑超60%，當(dāng)日75#硅鐵價(jià)格維持高位運(yùn)行，蘭炭、動(dòng)力煤等核心原材料價(jià)格持續(xù)走高，疊加部分產(chǎn)區(qū)電價(jià)微調(diào)，直接推升鎂冶煉成本，噸鎂完全成本已處于較高區(qū)間，行業(yè)整體處于微利狀態(tài)，冶煉廠惜售挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，低價(jià)貨源稀缺，直接帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上行。與此同時(shí)，主產(chǎn)區(qū)環(huán)保核查、能耗雙控常態(tài)化推進(jìn)，新增產(chǎn)能釋放有限，供給端收縮進(jìn)一步強(qiáng)化了成本支撐作用，從根本上封死了鎂價(jià)下行空間。

需求端的邊際改善則為鎂價(jià)上漲提供了重要支撐，契合當(dāng)前行業(yè)熱門的輕量化發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)日國(guó)內(nèi)下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)提速，汽車、3C電子、五金壓鑄等核心下游領(lǐng)域復(fù)工率維持高位，前期低位庫(kù)存逐步消化，剛需補(bǔ)貨與少量補(bǔ)庫(kù)需求同步啟動(dòng)，下游企業(yè)拿貨積極性有所提升。尤其是新能源汽車領(lǐng)域，作為鎂需求增長(zhǎng)的核心引擎，當(dāng)日頭部車企鎂合金零部件采購(gòu)訂單持續(xù)落地，單車用鎂量穩(wěn)步提升，一體化壓鑄技術(shù)的普及進(jìn)一步帶動(dòng)鎂合金需求放量，疊加鎂鋁價(jià)比值處于低位，"以鎂代鋁"進(jìn)程加速，進(jìn)一步放大了需求增量，為鎂價(jià)上漲注入動(dòng)力。

市場(chǎng)情緒與海外需求的邊際改善，進(jìn)一步助推了當(dāng)日鎂價(jià)上漲。前期鎂價(jià)處于成本線附近震蕩，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，隨著需求回暖信號(hào)明確，貿(mào)易商與下游企業(yè)主動(dòng)鎖價(jià)備貨，買漲情緒逐步擴(kuò)散，形成正向循環(huán)，推動(dòng)鎂價(jià)從底部穩(wěn)步修復(fù)。海外市場(chǎng)方面，當(dāng)日歐美、日韓等傳統(tǒng)采購(gòu)國(guó)詢盤量環(huán)比改善，海外制造業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)出口需求邊際回暖，而中國(guó)原鎂產(chǎn)量占全球85%以上，海外產(chǎn)能不足難以填補(bǔ)全球供需缺口，內(nèi)外需共振進(jìn)一步強(qiáng)化了鎂價(jià)上漲的持續(xù)性。此外，部分企業(yè)當(dāng)日發(fā)布調(diào)價(jià)通知，受原材料漲價(jià)影響上調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)，也從側(cè)面反映了市場(chǎng)對(duì)鎂價(jià)上行的預(yù)期。

短期來(lái)看，成本托底效應(yīng)顯著，需求端持續(xù)回暖，市場(chǎng)買漲情緒擴(kuò)散，預(yù)計(jì)鎂價(jià)將維持震蕩上行態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)有望向19000元/噸試探，但需警惕下游對(duì)高價(jià)的接受度及原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，整體以溫和上漲為主，不會(huì)出現(xiàn)大幅暴漲局面。

中期來(lái)看，供需緊平衡格局將持續(xù)延續(xù)。供給端，落后產(chǎn)能持續(xù)出清，龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，環(huán)保與能耗約束將長(zhǎng)期存在，供給彈性不足；需求端，新能源汽車、3C電子、一體化壓鑄等領(lǐng)域需求持續(xù)放量，"以鎂代鋁"進(jìn)程加速，傳統(tǒng)領(lǐng)域剛需穩(wěn)步修復(fù)，供需缺口將逐步顯性化，支撐鎂價(jià)中樞穩(wěn)步上移，預(yù)計(jì)二季度鎂價(jià)整體運(yùn)行區(qū)間將高于一季度，核心價(jià)位有望突破19000元/噸。

長(zhǎng)期來(lái)看，鎂行業(yè)已進(jìn)入高景氣發(fā)展周期，價(jià)格上行具備堅(jiān)實(shí)支撐。國(guó)家政策持續(xù)加持，工信部等八部門明確支持鎂合金在新能源汽車、一體化壓鑄領(lǐng)域規(guī)?；瘧?yīng)用，新國(guó)標(biāo)電耗限值加嚴(yán)進(jìn)一步倒逼車企推進(jìn)輕量化，為鎂需求增長(zhǎng)提供政策保障。同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)、航空航天、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域逐步放量，將進(jìn)一步拓寬鎂的應(yīng)用場(chǎng)景，需求結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)；供給端，綠色冶煉技術(shù)推廣，行業(yè)集中度提升，產(chǎn)能釋放節(jié)奏可控，供需缺口將長(zhǎng)期存在，鎂價(jià)有望擺脫短期周期波動(dòng)，進(jìn)入趨勢(shì)性上行通道，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊。

后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注三大核心變量：一是原材料價(jià)格走勢(shì)，硅鐵、蘭炭等價(jià)格變動(dòng)將直接影響鎂冶煉成本；二是下游需求釋放情況，尤其是新能源汽車領(lǐng)域訂單落地節(jié)奏；三是海外需求復(fù)蘇進(jìn)度與國(guó)內(nèi)供給端變化。

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