CIFI先抑后揚

上周（10月9日-13日），中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)(CIFI)止跌上揚。周初回調至前期低點附近，之后重心逐漸回升，重新站上1000點的平臺，最終報收于1014.02點。當周，最高上沖至1014.42點，最低下探至973.68點，全周漲幅為1.84%。

CIFI中主要期貨品種漲跌分析

分品種看，多數(shù)品種價格走高。其中，鎳強勢反彈，漲幅達9.26%，焦煤、熱軋卷板的漲幅也超過6%，而化工品維持弱勢，PVC回落2.26%，甲醇下跌1.16%。

鎳價上漲，迎來國慶節(jié)后的“開門紅”。無錫不銹鋼環(huán)保檢查結束，市場交投恢復。另外，由于環(huán)保檢修，11月起山東鎳鐵供應將收縮。國外電解鎳庫存超過38萬噸，十一期間仍在累積，而國內(nèi)期鎳庫存回落至54萬噸下方，內(nèi)外市場結構分化，國內(nèi)供應存在偏緊預期。滬鎳主力1801合約上穿90000元/噸關口，壓力位看至93000元/噸。要想突破此壓力位，需要國外市場環(huán)境的配合。

部分鋼廠打壓焦炭采購價格，市場多持觀望態(tài)度，焦企訂單減少，焦炭庫存增加。同時，受限于環(huán)保壓力，焦企產(chǎn)能利用率下滑，對焦煤的補庫需求減弱。鑒于此，主流地區(qū)焦炭價格下調50元/噸，部分地區(qū)第二輪調價仍在博弈。不過，焦煤價格持穩(wěn)為主，僅部分高硫品種煉焦煤價格有所下調。

PVC繼續(xù)回調。PVC行業(yè)開工率不斷提升，君正、億利、金昱元等裝置的開工率基本恢復至九成，但出貨一般，欠單減少，部分企業(yè)庫存適量增加。此外，市場看空情緒較濃，貿(mào)易商積極出貨，而下游采購謹慎。與此同時，電石行業(yè)開工率不穩(wěn)定，供應仍顯緊張，價格不斷上調。經(jīng)過一個多月的調整，PVC價格下方空間有限。

甲醇走勢依舊偏弱。西北地區(qū)的甲醇主供烯烴企業(yè)，但近期出貨不暢，以至于市場傳聞，部分烯烴裝置不得已外賣甲醇。下游采購謹慎，買漲不買跌心態(tài)濃厚，甲醇成交價格松動，實際放量不足。此外，受環(huán)保因素的影響，傳統(tǒng)需求尚未恢復。近期，北方多地出現(xiàn)陰雨天氣，抑制了板廠的開工率；河北企業(yè)生產(chǎn)受限，甲醛行業(yè)開工率窄幅回落。不過，需要注意，大唐國際發(fā)電公司和神華包頭煤化烯烴裝置陸續(xù)開車，烯烴裝置開工率略有回升。甲醇價格整理過后將企穩(wěn)，下方支撐預計在2450元/噸。

后期CIFI走勢判斷

環(huán)保政策力度不減，部分行業(yè)的限產(chǎn)啟動，品種之間有望形成輪動上漲行情，CIFI也將隨之走高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。