PMI連續(xù)3月小幅回落

在“就地過年”的倡議下，今年2月，中國制造業(yè)景氣面保持基本穩(wěn)定，多數(shù)行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)高于臨界點。
　　28日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2月中國采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.6%，較上月回落0.7。自去年12月以來，PMI增速已連續(xù)3月出現(xiàn)小幅回落，但數(shù)值連續(xù)12個月保持在榮枯線以上，這表明我國經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢。
　　英大證券研究所所長分析稱，春節(jié)期間，包括制造業(yè)在內(nèi)的工業(yè)生產(chǎn)放緩，這符合季節(jié)性特征。此外，應(yīng)看到“就地過年”政策對于制造業(yè)行業(yè)影響的雙面性，一方面，返鄉(xiāng)人群的減少，對交通運輸?shù)刃袠I(yè)的景氣度會產(chǎn)生一定影響；另一方面，在“就地過年”的倡議下，利好于春節(jié)后的復(fù)工進(jìn)程加快。
　　從分項指標(biāo)來看，受春節(jié)因素影響，2月產(chǎn)需擴(kuò)張步伐有所放緩。在需求方面，新訂單指數(shù)為51.5%，比上月回落0.8個百分點，創(chuàng)自去年6月以來的新低；在生產(chǎn)方面，生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，比上月回落1.6個百分點。
　　外需方面，出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)為60.8%，位于高位景氣區(qū)間，表明多數(shù)制造業(yè)出口企業(yè)對近期外貿(mào)形勢仍保持樂觀。
　　根據(jù)埃信華邁（IHS Markit）日前發(fā)布的《2021年亞太地區(qū)制造業(yè)展望》，隨著許多亞太主要經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)需求回暖，加上對域外主要市場（特別是美國和歐盟）的出口出現(xiàn)強(qiáng)勁增長，以中國為代表的亞太制造業(yè)產(chǎn)量將持續(xù)擴(kuò)張。
　　分行業(yè)來看，多數(shù)行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)高于臨界點。其中，醫(yī)藥、通用設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)高于制造業(yè)總體，且新訂單指數(shù)均位于55.0%以上，這表明相關(guān)行業(yè)產(chǎn)需兩端擴(kuò)張較快。
　　相關(guān)人士認(rèn)為，醫(yī)藥生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)良好，可能與新冠肺炎疫苗的成功研制并大量接種有關(guān)，而通用設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)表現(xiàn)良好，則與全球宏觀經(jīng)濟(jì)向好，我國出口增速維持在較高水平有關(guān)。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，本月的制造業(yè)出廠價格指數(shù)較上月增長1.3個百分點，為58.5%，達(dá)到近一年來的歷史高位，僅次于去年12月的58.9%。
　　而出廠價格指數(shù)上漲的背后，是受國際大宗商品價格持續(xù)上行影響。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀稱，本月主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為66.7%，連續(xù)4個月高于60.0%。從行業(yè)情況看，石油加工煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工、電氣機(jī)械器材等行業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)均超過70.0%，企業(yè)采購成本壓力持續(xù)加大。
　　從企業(yè)規(guī)模上來看，春節(jié)假期因素對于中小企業(yè)影響更為明顯。2月大型企業(yè)PMI為52.2%，較上月微升0.1個百分點；而中小企業(yè)本月PMI分別為49.6%和48.3%，低于上月1.8和1.1個百分點，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動較上月有所放緩。
　　伴隨節(jié)后開工季的到來，相關(guān)人士稱，3月，國內(nèi)制造業(yè)將進(jìn)入傳統(tǒng)的產(chǎn)銷旺季，在進(jìn)出口方面，由于海外疫情拐點已至，且美國正處于主動補(bǔ)庫存階段。故而，預(yù)計自今年3月起，制造業(yè)PMI與非制造業(yè)PMI的中樞有望上移，制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營預(yù)期向好。
　　根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2月企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)升至59.2%，高于上月1.3個百分點。其中，通用設(shè)備、專用設(shè)備、汽車、計算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)均位于高位景氣區(qū)間。
　　值得注意的是，本月反映勞動力成本高和勞動力供應(yīng)不足的企業(yè)比重分別為36.2%和18.3%，均為近期高點，表明當(dāng)前部分制造業(yè)企業(yè)存在用工缺口，用工成本壓力有所加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。