節(jié)前港口煤價(jià)跌幅收窄 節(jié)后或迎來(lái)第二輪降價(jià)

        主產(chǎn)地供應(yīng)整體穩(wěn)定，部分中小礦春節(jié)放假停產(chǎn)，大礦節(jié)日期間基本正常生產(chǎn)。坑口長(zhǎng)途拉運(yùn)車輛減少，以站臺(tái)發(fā)運(yùn)及周邊短倒為主，煤礦庫(kù)存增加，部分礦出現(xiàn)頂庫(kù)。電廠耗煤需求減弱，庫(kù)存開(kāi)始累積。

        港口鐵路調(diào)入量保持在高位，而到港拉煤船舶減少，吞吐量下降，煤船壓港緩解后，庫(kù)存出現(xiàn)回升跡象。截至目前，環(huán)渤海十港合計(jì)存煤1724萬(wàn)噸，較一月份最低點(diǎn)增加了106萬(wàn)噸。港口方面，交易延續(xù)弱勢(shì)，拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)煤成交不多，部分貿(mào)易商停止報(bào)價(jià)但出貨意愿依然很強(qiáng)，用戶在報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上下浮20-30元/噸進(jìn)行壓價(jià)還盤(pán)。

        市場(chǎng)進(jìn)入供需兩弱態(tài)勢(shì)，礦方及電廠庫(kù)存明顯增加，環(huán)渤海港口和二港庫(kù)存則處于緩慢恢復(fù)狀態(tài)。產(chǎn)地和港口價(jià)格倒掛較為嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性全無(wú)，集港難度加大。終端放緩采購(gòu)節(jié)奏，東南沿海用戶北上拉煤明顯減少，環(huán)渤海港口下錨船降至108艘。市場(chǎng)供需格局已經(jīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，海運(yùn)市場(chǎng)供需兩弱，海運(yùn)費(fèi)延續(xù)下跌走勢(shì)。

       下游方面，春節(jié)將至，企業(yè)陸續(xù)停工放假，用電負(fù)荷進(jìn)一步下降，電廠日耗高位回落，采購(gòu)意愿不強(qiáng)。預(yù)計(jì)節(jié)日期間，被動(dòng)累庫(kù)可能性增強(qiáng)，長(zhǎng)協(xié)保供相對(duì)充足，電廠對(duì)市場(chǎng)煤接受程度不高。目前，沿海電廠日耗較一月中旬拐點(diǎn)時(shí)下降30萬(wàn)噸，庫(kù)存增加了180萬(wàn)噸，可用天數(shù)幾乎增加了一倍。隨著春節(jié)臨近，各行業(yè)耗煤量繼續(xù)減少，節(jié)日期間將降至冰點(diǎn)。放假期間，長(zhǎng)協(xié)煤正常發(fā)運(yùn)，且后期進(jìn)口煤陸續(xù)到貨，部分電企庫(kù)存繼續(xù)積累。

        第一階段的煤價(jià)下跌已接近尾聲，主力煤礦表示：節(jié)日期間不放假，但會(huì)安排3-5天的檢修；供應(yīng)將略有收縮，但與需求減少相比，降幅還是少一些，供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)延續(xù)，節(jié)日期間和節(jié)后煤礦仍有降價(jià)空間。而春節(jié)期間及節(jié)后的二月中下旬，或?qū)⑦M(jìn)入港口煤價(jià)下跌的第二階段，降幅主要取決于節(jié)日期間煤礦和電廠庫(kù)存的積累程度，以及工業(yè)用電的恢復(fù)情況。如果下游用電恢復(fù)迅速，電廠耗煤很快回到高位。那么，港口煤價(jià)將慣性下跌一周左右時(shí)間，有望在二月底企穩(wěn)；如果節(jié)后，工業(yè)用電不能得到提振，電廠和環(huán)渤海港口累庫(kù)較高，終端積極消耗高庫(kù)存，并以長(zhǎng)協(xié)煤為主，不急于采購(gòu)市場(chǎng)煤的話，節(jié)后至三月上中旬，港口煤價(jià)仍有持續(xù)下跌可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。