1-2月進口煤量大增33%：疫情下爆發(fā)會延續(xù)嗎？

國際市場是我國能源戰(zhàn)略“四個革命、一個合作”的重要構成。我國煤炭供應以國內煤為主，進口煤為輔。合理開展煤炭進口，有效利用國際資源，有利于全方位加強國際合作、實現(xiàn)開放條件下能源安全。

2020年1-2月份，疫情影響下國內進口煤炭劇增至6806萬噸，同比增長33.1%。究其原因，年初進口煤的暴增是怎樣造成的呢?這樣的趨勢會延續(xù)下去嗎?

疫情下的進口煤

2020年3月7日海關總署公布數(shù)據(jù)顯示，2020年中國1-2月份進口煤炭6806萬噸，同比增長33.1%。大幅增量原因主要如下：

第一，2020年初集中通關造成數(shù)據(jù)失真。2019年第四季度我國進口政策整體收緊，為平抑2019年進口額度，海關對2019年年末到港煤炭不做通關處理。2019年12月進口煤數(shù)量驟降至277萬噸，同比減少746萬噸，下降73%;環(huán)比減少1800萬噸，下降87%。

2020年1-2月對2019年年末到港煤炭集中通關，造成進口數(shù)據(jù)與實際到貨存在時間差。根據(jù)海事衛(wèi)星系統(tǒng)監(jiān)測，2019年12月-2020年2月，我國進口煤實際到貨量月均約2300萬噸左右，1-2月份實際到港量約4800萬噸。

第二，2月份進口煤需求上升。2020年春節(jié)過后，新冠肺炎疫情全面爆發(fā)，國內煤炭市場出現(xiàn)階段性資源供應緊張，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)復工復產(chǎn)緩慢，煤炭供需短期失衡，煤價在2月份上漲約20元/噸，進口煤需求相應上升，進口煤價上漲。2月份煤炭到港量約2300萬噸，同比2019年2月份進口煤1764萬噸上升達30%。

第三，進口商搶占額度，超進度采購進口煤。2019年國內電廠和貿易商積極開展進口煤業(yè)務，進口煤數(shù)量持續(xù)增加，2020年各進口商及終端電廠紛紛搶占額度，并在1-2月份超前使用進口額度，進口進度超標。以廣東省為例，2020 年1月進口煤卸船量720萬噸，約占半年總量控制目標的28%，預計一季度廣東省進口煤量將達到半年控制目標。

近年來，國內進口煤數(shù)據(jù)逐年上升。國家統(tǒng)計局公報數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口從2015年20415萬噸，逐年穩(wěn)步上升至2019年的29967萬噸，增幅達46%。2019年全國原煤產(chǎn)量完成39.7億噸，同比增長4.0%，而進口煤同比增長6.3%，進口煤增速高于國內煤產(chǎn)量。

2019年我國煤炭進口主要來源為印尼、澳大利亞、蒙古、俄羅斯和菲律賓，占比分別為46%、26%、12%、11%和3%。

進口煤暴增之后

面對1-2月份進口煤爆發(fā)式通關，中國海關在3月份出臺了相關措施，對進口煤進行管控。

(一)全面禁止異地報關：廣東、福建、廣西異地報關已全面禁止。2019 年華南地區(qū)主要口岸異地報關占比普遍在40%以上。其中：廣東省進口煤總量為7256萬噸，異地報關量為3478 萬噸，異地報關占比高達48%。如果異地報關被嚴格禁止，華南地區(qū)全年進口量可能要下降40%以上。

(二)按2017年的水平分階段控制總量：據(jù)了解，各海關通知各通關主體2020年將以2017年50%的水平控制煤炭進口進度。中央電力企業(yè)進口額度由海關管控，多數(shù)華南地區(qū)電廠的進口額度被削減一半。其余終端企業(yè)進口額度由各地工信委(局)統(tǒng)籌分配。該控制并非針對2020年全年，預計后半年額度較為緊張，全年額度可能以2017 年全年水平控制。

2019 年海關通報全國煤炭進口量29967萬噸，實際進口量約31000萬噸。2017年全國煤炭進口量2.1億噸， 2020年如按照不超過2017年的標準進行控制，2020年進口量將減少3910萬噸，降幅為13%。

(三)3月份的進口煤管控政策，短期內容易造成煤炭集中到港。在政策刺激下，部分進口商將船期提前，原定于3月、4月到貨的進口煤將提前到達，估計3月份進口量將逆勢增加至2600萬噸左右。根據(jù)船運跟蹤數(shù)據(jù)顯示，3月份上半月，中國海運進口煤到港總量約1300萬噸，環(huán)比上月同期增長2.8%。

進口管控措施的實施效果，最終取決于國內需求，服務于實際耗煤需要，注重發(fā)揮進口煤保障煤炭供應、調盈補缺、平抑煤價的作用，有益地補充國內市場。

進口煤的走勢主要取決于中國國內需求、國際煤炭需求、內外貿煤價差、進口管控措施等因素，后期應重點關注中國經(jīng)濟恢復情況、全球疫情蔓延對經(jīng)濟沖擊程度、以及國際油價暴跌的持續(xù)性等。

首先，國內煤炭供應寬松，進口煤需求減弱。中國作為全球最大的煤炭進口國，其國內需求較大程度上影響國際煤炭進出口量和價格。進入3月下旬，國內疫情防控工作積極向好，全國分區(qū)分級復工復產(chǎn)不斷推進，國內煤炭需求仍處在緩慢回升階段，而煤炭供給側已經(jīng)完成復工復產(chǎn)，恢復正常運營。國內煤炭市場供需呈現(xiàn)不斷寬松，國內煤價持續(xù)下跌。若國內煤炭需求難以恢復，供應保持充裕，預計進口管控措施將持續(xù)收緊，全年進口數(shù)量有所下降。

其次，全球經(jīng)濟承壓下行，國際需求面臨縮減。3月份以來，新冠肺炎疫情在全球范圍內蔓延，多個國家均采取了限制人員流動、關閉商業(yè)機制、員工在家辦公等措施，國外多數(shù)國家處在疫情防控初期，隨著疫情進一步擴散，全球經(jīng)濟將進一步受到?jīng)_擊。國際煤炭主要進口國，如西歐、日本、韓國等，疫情形勢較為嚴重，經(jīng)濟活躍程度降低相應減少煤炭消耗，而國際煤炭主要出口國，印尼、澳洲、俄羅斯等，疫情相對較輕，煤炭供給沖擊相對較低。因此，國際市場上，煤炭出口面臨需求下跌、價格下行的較大壓力。

最后，全球油價突發(fā)暴跌，打壓煤炭需求。國際煤價與國際油價密切相關。3月份沙特阿拉伯和俄羅斯就深入減產(chǎn)議題談崩后，國際油價一路暴跌，WTI原油價格跌破25美元/桶，刷新2002年以來新低。

暴跌的國際油價下，國際煤炭需求進一步下滑，低價的原油和天然氣將替代煤炭發(fā)電，減少煤化工產(chǎn)品需求，同時全球海運費的下跌將使得進口煤到岸價格繼續(xù)降低。若國際油價長期維持在40美元/桶左右，國際煤炭需求不斷減少，進口煤價持續(xù)下行，我國進口煤價格優(yōu)勢將擴大，促使進口煤需求增加。

整體上，中國國內煤炭供應偏向寬松、國內煤價下行，進口管控措施收緊，進口煤需求有所減弱。但與此同時，全球疫情的擴散正在沖擊國際經(jīng)濟，減少國外煤炭進口。國際油價暴跌，增加了石油和天然氣對煤炭的替代需求。國際煤炭進口減少、國際煤價持續(xù)走低，將刺激國內對低價進口煤的采購需求。截至3月20日，華南進口煤到岸價格指數(shù)API8已經(jīng)跌至483元/噸，與國內煤價價差從1月份50元/噸擴大到3月下旬達70元/噸。

預計，后期國內進口煤較國內煤仍將保持價格優(yōu)勢，但受國內外經(jīng)濟下行，煤炭需求總量降低，在優(yōu)先保障國內煤炭行業(yè)平穩(wěn)運行的取向下，進口煤數(shù)量將有所減少，全年進口煤呈現(xiàn)價跌量減的走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。