產量合理下降 螺紋鋼無波動因素

1月17日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格3834元/噸，較上一交易日下跌1元/噸。期螺主力期貨合約收于3595，漲1.04%。1月13日至30日，唐山普方坯鎖價3300元/噸。

分區(qū)域來看，南京螺紋鋼價格下跌10元/噸；其他城市較上一交易日持平。

宏觀面：

初步核算，全年國內生產總值990865億元，按可比價格計算，比上年增長6.1%，符合6%-6.5%的預期目標。全年全國固定資產投資（不含農戶）551478億元，比上年增長5.4%。分領域看，基礎設施投資增長3.8%，制造業(yè)投資增長3.1%，房地產開發(fā)投資增長9.9%。全國商品房銷售面積171558萬平方米，下降0.1%；商品房銷售額159725億元，增長6.5%。

點評：GDP增速6.1%，基本符合預期。2019年房地產行業(yè)投資增速尚處于高位，表明房地產調控政策的影響尚未傳導到投資端，房地產行業(yè)整體較為活躍?；ㄍ顿Y預計將在2020年發(fā)力。制造業(yè)疲軟的態(tài)勢已現(xiàn)，預計2020年或在政策環(huán)境下有所回暖。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：2019年12月我國生鐵產量6706萬噸，同比增長6.0%；1-12月生鐵產量80937萬噸，同比增長5.3%。2019年12月我國粗鋼產量8427萬噸，同比增長11.6%；1-12月粗鋼產量99634萬噸，同比增長8.3%。2019年12月我國鋼材產量10433萬噸，同比增長11.3%；1-12月鋼材產量120477萬噸，同比增長9.8%。

點評：2019全年粗鋼產量9.96億噸，同比增長8.3%，主要得益于地條鋼逐漸取締導致的顯性產能投產，產能置換盤活僵尸產能，新建產能增多。但在需求預期微漲2%的前提下，供給寬松的格局預計在2020年將更加凸顯。

基本面：

據(jù)Mysteel調研，本周全國247家鋼廠高爐產能利用率78.88%，較上周減少0.53個點；全國139家建筑鋼廠螺紋鋼產能利用率68.5%，較上周減少5.13個點。

點評：高爐產能利用率持續(xù)80%左右的高位，長流程鋼廠檢修減產力度不大；螺紋鋼廠產能利用率出現(xiàn)下跌，主要是短流程鋼廠節(jié)前按照慣例集中減產。

節(jié)前第2周，鋼廠產量下降，下游基本停工，庫存加速累積。臨近春節(jié)，市場較為冷清，價格基本無波動的影響因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。