11月26日需求備受擠壓 焊管市場將迎來“考驗(yàn)”

自進(jìn)入十一月份以來，鋼材市場表現(xiàn)不盡如人意，原料價(jià)格持續(xù)下跌，需求頹勢不改。從數(shù)據(jù)來看，10月初全國焊管市場4寸*3.75mm均價(jià)為4652元/噸，而時(shí)至11月23日焊管均價(jià)下跌至4355元/噸，跌幅高達(dá)297元/噸。全國市場焊管價(jià)格步入震蕩下跌通道，市場“人心惶惶”，貿(mào)易商陸續(xù)降價(jià)“甩貨”。接下來焊管市場如何演繹成為貿(mào)易商們關(guān)心的話題，筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行解讀。

一、原料方面

圖1：焊管、帶鋼價(jià)格走勢對比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

北方大部分地區(qū)已正式進(jìn)入采暖季，為緩解津京冀及周邊地區(qū)大氣重污染。原計(jì)劃京津冀地區(qū)鋼企近期有限產(chǎn)檢修計(jì)劃，但據(jù)實(shí)際調(diào)研發(fā)現(xiàn)，唐山地區(qū)限產(chǎn)執(zhí)行情況并不嚴(yán)格，帶鋼廠在利潤尚可的情況下供應(yīng)仍保持高位。環(huán)保限產(chǎn)對原料價(jià)格的支撐減弱，帶鋼價(jià)格趨弱運(yùn)行。

從上圖來看，今年焊管、帶鋼價(jià)格最高點(diǎn)出現(xiàn)在九月中旬。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月15日4寸*3.75mm焊管全國均價(jià)報(bào)4728元/噸，232*2.5mm帶鋼全國均價(jià)報(bào)4419元/噸；九月中旬過后，全國焊管、帶鋼價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌趨勢，截至11月23日焊管市場價(jià)格4355元/噸，帶鋼市場價(jià)格3819元/噸，焊管區(qū)間累計(jì)跌幅為373元/噸，帶鋼累計(jì)跌幅為600元/噸，跌幅明顯。眾所周知，原料成本是影響價(jià)格的重要因素，帶鋼和焊管價(jià)格漲跌幅基本同步進(jìn)行，但焊管漲跌時(shí)間相對滯后，伴隨著原料端價(jià)格大幅走低，焊管市場價(jià)格也緊隨其一路下滑，在當(dāng)前原料端趨弱調(diào)整的情況下，焊管亦將承壓下行。

二、庫存方面

圖2：主流城市庫存走勢情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從上圖來看，今年10月份過后，部分主流城市社會(huì)庫存呈現(xiàn)下降趨勢。截至11月23日，全國27個(gè)主流城市焊管社會(huì)庫存為61.83萬噸，較月初減少1.84萬噸，據(jù)我網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)月社會(huì)庫存呈現(xiàn)下降趨勢。究其原因，一是受價(jià)格持續(xù)下跌影響，貿(mào)易商有意主動(dòng)去庫存，降低自身資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)；二是面對當(dāng)前市場行情，市場信心大幅減弱，商家心態(tài)普遍悲觀，操作相當(dāng)保守，有意以價(jià)換量。另外，當(dāng)前價(jià)格仍居高位，多數(shù)貿(mào)易商今年暫無冬儲(chǔ)計(jì)劃，北方多數(shù)貿(mào)易商采取“低庫存”、“零庫存”等模式，貿(mào)易商庫存壓力并不大，但市場心態(tài)悲觀卻也同時(shí)為后市行情埋下隱患。

三、下游情況

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：1—9月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力）累計(jì)同比增長3.3%，較1—8月下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)，這也是近幾年來該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的最低值。新增社會(huì)融資規(guī)模中的委托貸款和信托貸款分別累計(jì)減少1.1萬億元和0.45萬億元，今年國家雖大力推廣基建項(xiàng)目，但受限于資金到位情況，基建投資同比持續(xù)走低。例如，西部地區(qū)一些基建項(xiàng)目由于資金面較緊，資金難以短時(shí)間到位，且地方政府杠桿水平較高，而被叫停。房地產(chǎn)方面，受國家宏觀政策影響，房地產(chǎn)投資增速放緩、房屋施工面積與新開工面積增速下降、房屋銷售面積同比下滑，種種跡象表明國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)今年呈下滑趨勢，這也對管材市場的需求形成造成一定影響。綜上所述，焊管需求在基建、房地產(chǎn)等下游方面減弱可見一斑。

總結(jié)：就近期鋼材市場走勢來看，鋼市五大品種價(jià)格頻繁調(diào)整，原料端（帶鋼）跌幅度已超出預(yù)期，鋼廠及市場價(jià)格急速殺跌，加之下游需求走弱，市場恐慌情緒愈發(fā)濃厚。按照當(dāng)前管廠出廠價(jià)計(jì)算，已經(jīng)沒有利潤可言，同時(shí)管廠庫存壓力漸顯，市場對價(jià)格預(yù)期較差。筆者預(yù)估后期在沒有明確利好“指路”下，焊管市場短期或難改變?nèi)鮿莞窬帧?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。