糖市弱勢格局難改

近期，內(nèi)外盤糖價迭創(chuàng)階段新低，8月17日，紐約原糖一度觸及2008年以來最低，鄭糖期價也在階段新低附近偏弱運行。分析人士表示，近期，美元持續(xù)強勢，新興市場國家貨幣承壓，食糖出口國貨幣走弱刺激出口，使得原糖期價承壓。國內(nèi)方面，雖然7月白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，但考慮到全球和國內(nèi)均處于增產(chǎn)周期，因此短期來看，糖市熊市難改。

外盤原糖創(chuàng)十年新低

外盤方面，紐約原糖期貨主力合約近期不斷探低，上周五盤中一度跌至每磅10.11美分，觸及2008年以來最低，因巴西雷亞爾兌美元恢復(fù)跌勢，以及巨量供應(yīng)向價格施壓。

就國際糖市而言，瑞達期貨分析師表示，巴西中南部在7月下半月生產(chǎn)了261萬噸糖，比去年同期低23%。乙醇產(chǎn)量仍維持強勢，在巴西乙醇高利潤的條件下，預(yù)計后期巴西產(chǎn)糖的減少仍有望繼續(xù)擴大；而本榨季截至7月份，印度食糖出口量僅達到35萬噸，遠不及早期印度制定的出口配額200萬噸的20%，該國面對龐大的過剩量，預(yù)計后期會出臺相應(yīng)的政策來消耗糖量。而大基金持倉仍持高位，國際糖價將延續(xù)弱勢運行，關(guān)注ICE主力期價是否跌破10美分/磅。

銀河期貨分析師馬幼元表示，美元持續(xù)強勢，新興市場國家貨幣承壓，食糖出口國貨幣走弱刺激出口，原糖期價承壓，但巴西、歐盟受天氣不利影響預(yù)計產(chǎn)量下降，對糖價構(gòu)成一定支撐，但全球糖市總體仍然過剩，市場供應(yīng)充裕，ICE原糖恐將繼續(xù)向下尋底。

鄭糖維持低位運行

在上周四創(chuàng)下階段新低4851元/噸之后，鄭糖期貨主力1901合約延續(xù)震蕩偏弱勢頭，主力1901合約昨日收報4990元/噸。

馬幼元表示，近期國內(nèi)食糖銷售再次走弱，現(xiàn)貨報價繼續(xù)大范圍下調(diào)，目前主要消化前期備貨，銷售不振促使盤面再次轉(zhuǎn)弱，但7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期，工業(yè)庫存大幅減少，各地高溫天氣不斷，利多下游消費，且打私高壓、不拋儲預(yù)期等因素使得供應(yīng)壓力減少。另外，雙節(jié)備貨臨近，旺季需求炒作，去庫存或較快將是有利支撐，密切關(guān)注8月銷售進度是否符合預(yù)期，不及預(yù)期恐將再次走弱?！霸谌蚝蛧鴥?nèi)均處于增產(chǎn)周期，新糖即將上市，鄭糖仍處于熊市周期中，短周期預(yù)計有望呈現(xiàn)震蕩盤整，中長期還是保持空頭思路?！?/p>

瑞達期貨分析師表示，全國白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)搶眼，7月單月銷糖110萬噸，同比增加48萬噸，產(chǎn)銷率高于去年同期水平；但由于7月采購量過大，導(dǎo)致8月白糖銷售壓力不減，后市白糖補庫減弱；而7月新增工業(yè)庫存環(huán)比下滑28.9%至270萬噸。后期對于白糖新增工業(yè)庫存延續(xù)季節(jié)性下降。在政策影響下正規(guī)進口糖配額下調(diào)或者延后，但目前國內(nèi)外糖價差回歸正掛，且進口利潤逐漸俱增，預(yù)計后市白糖需求有所打壓。另外據(jù)悉，緬甸出口糖達25萬噸，可見走私糖無疑仍是目前市場最大的利空，關(guān)注最新打私情況。隨著臨近交割，盤內(nèi)價格波動加劇。操作上，短期建議鄭糖1901合約暫且在4870-5050元/噸高拋低吸為主，長期仍階段性偏空為主。

方正中期期貨分析師張向軍則表示，從技術(shù)面上看，近期，鄭糖期價超跌反彈，主力合約有筑雙底的可能。不過，從基本面來看，近期糖市主要利空因素是外糖創(chuàng)新低所引發(fā)的對進口量增加的擔(dān)憂。此外，8、9月份能否延續(xù)7月銷量大增的形勢也很重要。因此，糖價筑底能否成功取決于上述兩方面因素，短線持區(qū)間操作思路，若有突破則轉(zhuǎn)為順勢交易。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。