青山代理領(lǐng)漲，12月不銹鋼行情能否延續(xù)漲勢(shì)？

周初鋼廠開出新一輪盤價(jià)上漲100元/噸，其中304熱軋期貨指導(dǎo)價(jià)12200元/噸，市場漲價(jià)氛圍漸起，刺激下游階段性按需補(bǔ)庫，周內(nèi)代理報(bào)價(jià)上探，截止至2025年12月11日，304鼎信熱軋現(xiàn)貨價(jià)格12300元/噸，201J3鼎信熱軋現(xiàn)貨價(jià)格7200元/噸。不銹鋼價(jià)格繼續(xù)上探，后續(xù)行情能否延續(xù)漲勢(shì)？原料價(jià)格走強(qiáng)，不銹鋼成本有所修復(fù)鎳礦價(jià)格居高，印尼鎳鐵利潤空間持續(xù)收窄，印尼鐵廠全成本利潤全線虧損，鎳鐵價(jià)格觸底，部分鐵廠和貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，市場低價(jià)資源減少。最新高鎳鐵采購成交價(jià)900元/鎳（艙底含稅），鎳鐵整體議價(jià)區(qū)間上移。根據(jù)即期成本&利潤模型，截止12月11日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本12600元/噸，利潤率1.59% 。201冷軋一體化工藝成本8231元/噸，利潤率-2.2% 。430冷軋成本7508元/噸，利潤率-0.11%。鋼廠排產(chǎn)計(jì)劃縮減，社會(huì)庫存窄幅消化據(jù)統(tǒng)計(jì)，不銹鋼供給端稍減少，12月排產(chǎn)323.73萬噸，月環(huán)比減少7.42%，同比減少5.96%，其中：200系92.96萬噸，月環(huán)比減少10.62%，同比減少5.21%；300系174.67萬噸，月環(huán)比減少0.94%，同比減少5.89%；400系56.1萬噸，月環(huán)比減少19.09%，同比減少7.35%。? ? 2025年12月11日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會(huì)總庫存106.36萬噸，周環(huán)比下降1.55%。其中冷軋不銹鋼庫存總量61.96萬噸，周環(huán)比下降1.10%，熱軋不銹鋼庫存總量44.4萬噸，周環(huán)比下降2.16%。周內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上探，刺激部分觀望訂單入場采買，成交氛圍稍好轉(zhuǎn)，全國不銹鋼社會(huì)庫存窄幅降量。下游接單情況一般，多維持按需采買據(jù)管廠反饋，12月終端訂單一般，對(duì)比往年同期，年底或有一波冬儲(chǔ)備貨，短期預(yù)期偏謹(jǐn)慎樂觀，目前多觀望不銹鋼鋼帶價(jià)格變動(dòng)。在漲價(jià)氛圍帶動(dòng)下，有部分觀望訂單入場采買，但整體成交量級(jí)一般，因此目前備貨多維持按需采買，詢購時(shí)伴隨的議價(jià)。小結(jié)：原料端價(jià)格反彈，不銹鋼成本端支撐轉(zhuǎn)強(qiáng)；供應(yīng)端鋼廠排產(chǎn)和社庫雙降，庫存壓力稍有緩解；需求端雖然冬儲(chǔ)預(yù)期，但傳統(tǒng)淡季下內(nèi)需稍顯疲軟，市場供需結(jié)構(gòu)有待改善；短期來看，預(yù)計(jì)12 月不銹鋼市場或?qū)⒀永m(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，后續(xù)仍需關(guān)注原料價(jià)格及成交波動(dòng)、社會(huì)庫存去化情況。

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