不銹鋼四季度需求趨弱，供應不及預期暫緩跌勢

前言：雙節(jié)假期過后，市場繼節(jié)后第一個工作日短暫的剛需補貨熱情過后，成交整體歸于平淡。由于鋼廠到貨不及預期，以及宏觀利好消息刺激，市場心態(tài)漸穩(wěn)。一、原料價格存在成本支撐，不銹鋼期貨價格影響市場氛圍鎳鐵方面雖然受不銹鋼行情走弱影響，議價區(qū)間下移，但由于印尼鎳礦價格較為堅挺，仍有小幅拉漲，鎳鐵利潤空間有所收縮，供需雙方心理價差拉大，整體價格暫時博弈趨穩(wěn)；鉻鐵方面同樣受不銹鋼低迷氛圍影響，存在部分低價成交，但鐵廠報價依舊堅挺，成本端仍有支撐。受需求影響，節(jié)后市場成交氛圍平淡，不銹鋼期貨價格對市場成交氛圍以及現(xiàn)貨價格影響較為明顯，16號午后隨著不銹鋼期貨明顯拉漲，現(xiàn)貨價格多隨青山代理調(diào)漲，市場詢單及成交氛圍有較明顯改善。二、鋼廠到貨速度偏慢，資源補充之下壓力不大據(jù)調(diào)研統(tǒng)計，2025年10月16日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存104.12萬噸，周環(huán)比下降1.18%。300系方面，不銹鋼庫存總量65.52萬噸，周環(huán)比上升1.02%。由于過去假期期間鋼廠到貨速度較慢，整體到貨不及預期，多有延遲，節(jié)后部分資源陸續(xù)到貨，其中，以300系資源為主，較為明顯，隨著鋼廠資源陸續(xù)補充，熱軋資源缺貨情況得到明顯緩解，市場規(guī)格得到補充。由于鋼廠到貨節(jié)奏偏慢，故節(jié)前市場預期的庫存供應壓力也并未顯現(xiàn)，對現(xiàn)貨資源穩(wěn)價起到關(guān)鍵作用。三、成本端及需求端博弈，短期內(nèi)價格震蕩為主目前鋼廠成本整體偏高，疊加礦端價格支撐，下浮空間有限。進入四季度，宏觀因素不確定性較強，“銀十”若是需求仍乏力，基建投資托底效應有限，疊加四季度進入冬季，北方受氣溫影響陸續(xù)停工，弱需求格局難有改色。成本需求博弈之下，短期價格或以震蕩趨弱為主?？偨Y(jié)：四季度需求預期轉(zhuǎn)弱，市場心態(tài)偏弱主導，但隨著成本支撐持續(xù)，疊加資源供應壓力暫時未顯現(xiàn)，價格支撐暫時存在，后續(xù)走勢與鋼廠供應已經(jīng)宏觀消息刺激的影響有較大關(guān)系。

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