中州期貨：2025年“基石計劃”鐵礦石產量目標完成難度較大

2024年，中國鐵礦石原礦產量為104194萬噸，同比增長1.2%；鐵精粉產量為28402萬噸，同比下降1.5%。同期，鐵礦石進口量達到123655萬噸，同比增長4.9%，約占全球鐵礦進口總量的72%，我國鐵礦石對外依賴度達到81.3%。為提升資源安全保障能力，國家相關部委和中鋼協會于2022年1月10日提出“基石計劃”，目標是到2025年，實現國內鐵精粉產量37000萬噸、廢鋼消耗量30000萬噸、海外權益礦產量22000萬噸。然而，從2025年1—6月的實際情況來看，國內鐵精粉產量僅為13775萬噸，同比下降7.97%。結合當前國內鐵礦企業(yè)的生產進度及產能釋放安排，“基石計劃”各項目標實現難度較大。

2025年國內礦山新增產能投產情況

2025年內將有6個鐵礦石開發(fā)項目貢獻新增產能。其中，太和鐵礦、馬城鐵礦和思山嶺鐵礦為原礦處理能力超過1000萬噸的大型礦山，具備較強的產能釋放潛力。結合各項目的工程建設進度及產能釋放節(jié)奏測算，預計這6個項目在2025年可合計貢獻約656.5萬噸鐵精粉產量。以下將對各個項目情況作進一步說明：

1.太和鐵礦1000萬噸采選擴建項目

太和鐵礦1000萬噸采選擴建項目是中國寶武鋼鐵集團鐵礦石資源保障體系中的關鍵組成部分，隸屬于重鋼集團旗下的重鋼西昌礦業(yè)有限公司，并由寶武資源有限公司統(tǒng)一管理。項目自2016年啟動建設，2022年被列為國家“基石計劃”重點鐵礦項目，對落實“基石計劃”各項目標具有重要支撐作用。該礦位于四川省涼山彝族自治州西昌市近郊，已探明工業(yè)儲量2.36億噸，遠景儲量達9.5億噸，平均地質鐵品位為30.54%，同時伴生釩、鈦、鎳、鈷、銅等多種有價金屬，選礦性能良好，是攀西地區(qū)四大釩鈦磁鐵礦中綜合利用價值最高的礦區(qū)之一。此次擴建是在原有300萬噸原礦處理能力、年產109萬噸鐵精粉的基礎上進行，擴建完成后將實現1000萬噸原礦處理能力，年產鐵精粉360萬噸，鈦精礦40萬噸，硫精礦6.5萬噸。截至2025年2月，項目已完成總投資進度的71%，主要子項工程推進順利，采場基建剝離工作已完成。預計項目將在2025年四季度實現局部投產，并于2026年實現全面投產。根據當前建設進度與產能釋放節(jié)奏測算，預計2025年將新增鐵精粉產量約20萬噸。

2.西昌礦500萬噸極貧綜合回收利用工程

攀西地區(qū)釩鈦磁鐵礦資源儲量豐富，但表外礦（鐵品位小于15%）占比超過60%，長期以來由于品位偏低、選冶難度大，被視為難以開發(fā)利用的“呆礦”。重鋼西昌礦業(yè)有限公司實施的年處理500萬噸極貧礦綜合回收利用工程，是國家“基石計劃”重點支持項目之一，旨在破解攀西地區(qū)極貧釩鈦磁鐵礦高效利用的技術瓶頸。該項目聚焦太和礦區(qū)鐵品位為8%–20%、TiO?含量為3%–8%的極貧礦資源，通過技術創(chuàng)新實現資源的高效轉化，是落實《礦產資源規(guī)劃（2021–2025年）》中“提高低品位、共伴生礦產資源利用水平”目標的典型示范工程。項目于2022年6月立項，2024年7月正式開工建設，截至2025年5月，工程已進入設備安裝收尾及全流程調試的關鍵階段，預計將于2025年9月建成投產。項目總投資6億元，建成后可實現年產鐵精礦50萬噸、鈦精礦16萬噸，年產值約2.3億元，對提升西南地區(qū)鐵礦石自給率、推動“基石計劃”落地實施具有積極意義。結合當前工程進度，預計2025年可新增鐵精粉產量約12.5萬噸。

3.鐘九鐵礦200萬噸采選建設工程

鐘九鐵礦由安徽馬鋼礦業(yè)資源集團姑山礦業(yè)有限公司鐘九礦業(yè)分公司負責開發(fā)建設，馬鋼礦業(yè)隸屬于中國寶武鋼鐵集團，是中國寶武重組馬鋼后啟動的首個重大礦產資源開發(fā)項目。該礦山的建設對緩解馬鋼作為華東地區(qū)重要鋼鐵企業(yè)長期面臨的鐵礦石高對外依存問題具有重要意義。鐘九鐵礦位于安徽省馬鞍山市當涂縣，處于長江中下游鐵礦成礦帶的核心區(qū)域，是姑山礦區(qū)的重要組成部分。根據《安徽省當涂縣鐘九鐵礦勘探地質報告》，該礦資源類型為磁鐵礦，探明資源儲量為6453.68萬噸，平均鐵品位為35.07%。馬鋼自2004年獲得該項目探礦權以來，歷經十余年，陸續(xù)完成項目核準、安評、環(huán)評等14項行政審批手續(xù)。自馬鋼于2019年納入中國寶武體系后，鐘九鐵礦于2020年9月正式開工建設，截至2025年2月，項目主體工程已完成約80%，預計將在2025年9月實現建成投產。項目建成后將形成年處理原礦能力200萬噸，年產鐵精粉77萬噸的生產能力。根據工程進度測算，2025年預計將新增鐵精粉產量約19萬噸左右。

4.灤南馬城鐵礦

灤南馬城鐵礦由中國首鋼集團旗下的首鋼灤南馬城礦業(yè)有限責任公司（簡稱“馬城礦業(yè)”）負責礦山的建設、生產運營及銷售。根據京津冀協同發(fā)展戰(zhàn)略，2014年原國土資源部將該礦資源配置劃撥給首鋼集團，原持有權益的河鋼集團通過協議轉讓退出。馬城鐵礦是國內首個采用“全流程智能化充填開采”技術的特大型地下礦山，亦是央企主導、地方參與的資源合作開發(fā)典范。該礦位于河北省唐山市灤南縣，礦區(qū)面積達10.08平方公里，屬特大型鞍山式沉積變質鐵礦床，共含17個礦體，礦石平均鐵品位為35%，資源儲量約9.95億噸。項目自2018年啟動建設以來進展穩(wěn)步，已于2025年3月實現局部投產，預計到2025年底實現全流程達產。屆時，將具備年產鐵礦石2200萬噸、鐵精粉737.5萬噸的能力，可滿足首鋼集團約15%的自產礦需求。結合項目當前進度及產能釋放節(jié)奏，預計2025年將新增鐵精粉產量約430萬噸。

5.翠宏山鐵多金屬礦一期復產項目

翠宏山鐵多金屬礦最初由西鋼集團、河北建龍礦業(yè)、省第六地質勘察院和伊春林管局四方合資成立翠宏山礦業(yè)公司運營，后經哈爾濱盛龍公司收購建龍股權后建龍退出。由于股權結構不清晰，管理混亂，2019年5月17日該礦在違法開采+190米以上水平礦體時發(fā)生地表塌陷，庫爾濱河水涌入井下，造成43人被困、7人失聯、直接經濟損失1918萬元，項目由此全面停產。2024年，建龍通過關聯企業(yè)增資擴股，將股權比例提升至85%，為復產掃清了障礙。翠宏山鐵多金屬礦一期復產項目位于黑龍江省黑河市遜克縣克林鎮(zhèn)，屬大型矽卡巖型礦床，賦存于翠宏山成礦帶中。礦區(qū)資源總量9891.7萬噸，涵蓋鐵、鉬、鎢、鉛、鋅、銅等六種金屬，其中鐵礦石儲量6834.6萬噸。項目于2024年4月啟動復產建設，2024年10月具備試運行條件，2025年5月實現全面復產。復產后，一期工程將形成年處理原礦160萬噸的能力，年產鐵精粉85萬噸、鋅粉1.28萬噸。結合當前建設進度與產能釋放節(jié)奏，預計2025年可新增鐵精粉約50萬噸。

6.思山嶺鐵礦一期工程

本溪思山嶺鐵礦由本溪龍新礦業(yè)有限公司負責運營，隸屬于北京建龍集團。一期工程被列為國家“基石計劃”重點項目，也是國內首個實現“雙超”（超大規(guī)模、超深井）投產的鐵礦開發(fā)示范。項目于2013年完成生態(tài)環(huán)境部環(huán)評批復，2015年取得采礦許可證，原計劃2019年投產，但因2018年6月5日發(fā)生重大炸藥爆炸事故導致12人遇難而全面停工整改。2022年恢復建設后，前750萬噸產能工程于2024年1月進入試生產，并在2025年2月南芬區(qū)政府工作報告中確認正式投產；與此同時，后750萬噸產能工程同步啟動，預計于2027年實現全面達產。思山嶺鐵礦位于遼寧省本溪市南芬區(qū)思山嶺滿族鄉(xiāng)，設計采選規(guī)模為1500萬噸/年，分兩期各750萬噸建設。一期主井深度達1505米，堪稱亞洲鐵礦行業(yè)最深井。礦床為鞍山式沉積—變質型，探明鐵礦石儲量24.84億噸，平均品位31.19%，硫、磷含量分別低于國家一類標準5.9倍和5.29倍，礦石品質優(yōu)異，適宜生產高端“人參鐵”。目前，項目正處于產能爬坡階段，預計2025年底前可實現設計產能的80%（約600萬噸/年），并于2026年實現全面達產。結合產能釋放節(jié)奏，預計2025年可新增鐵精粉產量約125萬噸。

“基石計劃”目標落空深層原因

2025年，根據“基石計劃”目標，國內鐵精粉產量需達到37000萬噸；而2024年鐵精粉產量僅為28402萬噸，2025年1—6月產量僅13775.3萬噸，同比下降7.97%，且處于季節(jié)性低位。造成這一差距的原因主要包括以下幾點。

1.鐵礦價格重心下移導致高成本國產礦開采意愿下降

需求方面，2024—2025年間，中國房地產處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產量創(chuàng)新高。在供需博弈下，鐵礦石價格自2024年初137美元/噸的高點，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長期維持在100美元/噸以下。

我國鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進行采選加工，另需承擔環(huán)保和稅費成本，同時運輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運，綜合成本約80-90美元/噸。隨著價格重心下移，開采利潤被大幅壓縮，礦山企業(yè)自主開發(fā)新礦的意愿明顯降低。

2.環(huán)保政策與資源整合推高準入門檻

政策層面，2024年4月，自然資源部等七部門聯合印發(fā)《關于進一步加強綠色礦山建設的通知》，將綠色礦山建設從“示范引領”轉為“全面推進”，要求到2028年底，90%的大型礦山、80%的中型礦山達到綠色礦山標準，并納入政府績效考核和領導干部離任審計。同年1月，河北省自然資源廳等12部門發(fā)布《河北省非煤礦山綜合治理規(guī)劃（2023—2030年）》，提出嚴格控制礦山數量、推動資源整合，對未達標中小礦山實施關停，以2025年大中型礦山比例提升至36%以上、2030年達到40%為目標。東北三省均執(zhí)行《冶金行業(yè)綠色礦山建設規(guī)范》，并通過地方立法加強管控，例如吉林省的“三個一批”整治行動、遼寧省的《鞍山市礦山揚塵污染防治規(guī)定》、黑龍江省的《礦產資源總體規(guī)劃（2021—2025年）》等，均對不符合環(huán)保要求的礦山進行關閉或整合，推動企業(yè)投入更多用于生態(tài)修復。此類政策雖提高了資源利用效率，但也使礦山企業(yè)在環(huán)保投入上增加了資本支出，從而在一定程度上抑制了新的投資意愿。以河北鋼鐵集團廟溝鐵礦為例，其年處理能力300萬噸的礦井，需額外投入2753萬元用于地質環(huán)境治理和土地復墾。

3.國內鐵礦石開采投資增速偏低

根據國家統(tǒng)計局數據，2025年1—5月全國采礦業(yè)固定資產投資累計增長5.8%，黑色金屬采礦業(yè)增長8.4%，而煤炭開采業(yè)固定資產投資增速高達19.9%。結合行業(yè)引導政策可推斷，鐵礦石行業(yè)的固定資產投資增速相對較低，這進一步限制了產能擴張步伐。

2025年“基石計劃”鐵礦石產量目標完成難度較大

受鐵礦石價格下移以及政策向綠色礦山引導等政策面影響，鐵礦石資源逐漸流向有資質、有開發(fā)能力的礦山開發(fā)企業(yè)，中小企業(yè)被合并或淘汰，目前鐵礦石開采行業(yè)正處于從量到質轉變的陣痛期。根據2024年以及2025年1到6月鐵精粉產量，結合2025年國內礦山新增產能投產情況來看，預計2025年全年鐵精粉產量距離“基石計劃”目標仍有較大差距。（作者單位：中州期貨）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。