美元持續(xù)下行背后發(fā)生了什么？

鋼鐵快報：光大證券研究報告

鋼鐵快報：新屋開工12.4萬套，環(huán)比下降6.8%；發(fā)放營建許可證139.6萬張，環(huán)比下降4%。兩項數(shù)據(jù)證明了建筑開工下行的趨勢，給市場樂觀情緒潑了冷水。

鋼鐵快報：承諾為首次購房人提供2.5萬美元的首付款補貼、新建300萬套面向中產(chǎn)的“廉價”住房，以及醫(yī)療、保險方面的補貼等。

鋼鐵快報：中信建投研報

中金公司分析師肖捷文和張文朗也表示，如果哈里斯當(dāng)選總統(tǒng)，美國財政支出或面臨上行風(fēng)險。哈里斯在最近的講話中提到希望為首次買房者提供“首付支持”，并為兒童撫養(yǎng)提供稅收減免，這些都將推高政府支出。與此同時，她大概率將繼續(xù)推行拜登對于大學(xué)生的貸款減免計劃，而這恰恰是2024財年赤字率超預(yù)期上升的一個重要原因。

肖捷文和張文朗認(rèn)為，這意味著美國利率將在高位停留較久，市場對于債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂可能加大債券市場波動。

有觀點認(rèn)為，在沒有重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布的背景下，美元指數(shù)本周一下跌的原因便在于市場對美國財政赤字大幅惡化沖擊美元信用的擔(dān)憂。

杰克遜霍爾央行年會

今年的杰克遜霍爾全球央行年會定于美東時間8月22日至24日召開，美聯(lián)儲鮑威爾將在美東時間8月23日上午10點（北京時間周五22點）發(fā)表主題演講，備受矚目。

市場預(yù)期鮑威爾將再度強化降息的理由，預(yù)期美聯(lián)儲將在9月降息25個基點，開啟降息周期。期權(quán)交易員正為美元進一步下跌做準(zhǔn)備。

天風(fēng)證券宏觀經(jīng)濟首席分析師宋雪濤認(rèn)為，基于“雙重使命”視角下的美聯(lián)儲依然沒有降息的急迫性和必要性。此外，消費的強勁印證了美聯(lián)儲并未落后于曲線，杰克遜霍爾會議的鴿派預(yù)期很可能落空。市場既高估了美聯(lián)儲的降息幅度，也高估了通脹的下行幅度。因此，對于即將到來的杰克遜霍爾央行年會，還是應(yīng)該少一點鴿派預(yù)期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。