昔日四千億地產(chǎn)巨頭迎退市預(yù)警，債務(wù)重整方案能否助力重生？

4月22日晚，千億房企金科地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱金科股份，000656.SZ）發(fā)布《關(guān)于法院裁定受理公司及全資子公司重整的公告》稱，公司及子公司重慶金科收到重慶市第五中級(jí)人民法院送達(dá)的《民事裁定書》，于2個(gè)月前提交的重整申請(qǐng)已被法院正式受理。

因被法院裁定受理重整，公司股票于4月23日停牌一天，并自4月24日復(fù)牌交易起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“金科股份”變更為“*ST金科”，證券代碼仍為“000656”，股票價(jià)格日漲跌幅限制為 5%。

據(jù)了解，金科股份是近年來A股首家主動(dòng)申請(qǐng)并正式進(jìn)入重整程序的大型全國(guó)化上市房企，成立于1994年3月，實(shí)控人為黃紅云。金科股份巔峰期總資產(chǎn)一度接近4000億元。不過以2020年為界，在經(jīng)歷2017-2020年年化超35%的快速增長(zhǎng)后，金科股份資產(chǎn)泡沫被迅速擠出，此后3年總資產(chǎn)下滑至2023年3季度末的2603.27億元，縮水接近32%。

與此同時(shí)，金科股份股價(jià)也觸發(fā)“雪崩”，從2020年8月最高點(diǎn)10.38元跌至2023年5月的仙股0.77元，盡管近一年股價(jià)出現(xiàn)溫和反彈，但債務(wù)雪球已不堪重負(fù)，截至2023年3季度末，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.24%，有息債務(wù)規(guī)模695.82億元，現(xiàn)金到期債務(wù)比已跌至-3.98%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已不足以覆蓋帶息債務(wù)。

截至該破產(chǎn)重整公告前，金科股份存續(xù)15只境內(nèi)債券合計(jì)122.39億元，其中絕大多數(shù)票息均高于6%，其中4只已違約，首次違約日為2023年1月30日，違約金額合計(jì)達(dá)37.04億元，此外存續(xù)的1只3.25億美元的境外債“金科股份 6.85% N20240528”因無(wú)法按期付息也已違約，該境外債距離正式到期日5月28日僅有1個(gè)月，大概率無(wú)力償還。

此外，據(jù)企業(yè)預(yù)警通顯示，金科股份14.27億元集合信托計(jì)劃也已違約，票據(jù)累計(jì)逾期發(fā)生額截至3月31日已達(dá)55.03億元。

據(jù)財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，金科股份此次重整方案將引入長(zhǎng)城國(guó)富置業(yè)有限公司等戰(zhàn)略投資者，主要是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)企業(yè)結(jié)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生更大、更深遠(yuǎn)的影響，包括可能交出一定的管理權(quán)、股東及管理層發(fā)生重大變化、剝離非主營(yíng)業(yè)務(wù)或低效資產(chǎn)等，同時(shí)償債方式包括但不限于債轉(zhuǎn)股等。

金科股份對(duì)于此次重整方案持樂觀態(tài)度。據(jù)公告顯示，金科股份表示，此次重整申請(qǐng)獲批，證明金科股份的重整價(jià)值和重整可行性得到了地方政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)及法院等多方的認(rèn)可與支持。公司目前針對(duì)此次重整方案的全面調(diào)查、重組協(xié)議等均已與戰(zhàn)略投資者和債權(quán)人溝通協(xié)商，并提交至監(jiān)管部門審議。

進(jìn)行積極自救后的金科股份2023年凈利潤(rùn)虧損規(guī)模預(yù)計(jì)有所減緩。據(jù)1月31日金科股份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約48-78億，2022年同期虧損約213.92億，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)虧損約36-66億，2022年同期虧損約205.19億。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。