制冷壓縮機(jī)十年：產(chǎn)業(yè)規(guī)模沖高回落，外銷占比不斷增長

中國冷鏈設(shè)備市場的穩(wěn)步增長也帶動了上游供應(yīng)鏈?zhǔn)袌龅陌l(fā)展。作為核心配件的壓縮機(jī)領(lǐng)域，主要涵蓋了全封閉活塞式、轉(zhuǎn)子式、渦旋式、半封閉活塞式和螺桿式五大類壓縮機(jī)產(chǎn)品?；仡櫧甑男袠I(yè)發(fā)展，伴隨整機(jī)設(shè)備市場的需求變化，制冷壓縮機(jī)行業(yè)的整體規(guī)模不斷增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷變化。

產(chǎn)業(yè)規(guī)模沖高回落，外銷占比不斷增長

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，中國制冷壓縮機(jī)在疫情前基本保持穩(wěn)步增長，行業(yè)總銷量從2013年的不到1.3億臺，到2019年已經(jīng)增長到1.9億臺。2020年，受疫情影響全球市場“宅經(jīng)濟(jì)”火爆，家用制冷設(shè)備需求增長，同時(shí)由于中國企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快，大量海外訂單向中國轉(zhuǎn)移，中國在全球價(jià)值鏈和產(chǎn)業(yè)鏈上的優(yōu)勢更加凸顯，中國制冷壓縮機(jī)總銷量突破2億臺，同比增長15.5%，達(dá)到近年來的峰值。

2021年，隨著疫苗的推廣和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，海外多國出現(xiàn)購房潮等諸多利好因素，對制冷設(shè)備的需求旺盛，內(nèi)外銷市場共同拉動制冷壓縮機(jī)行業(yè)銷量突破2.5億臺，總銷量到達(dá)新的高峰。

到了2022年，全球通脹高企、利率上升及能源價(jià)格上漲等因素抑制了消費(fèi)者對制冷設(shè)備的需求，受整機(jī)市場需求萎靡影響，疊加前兩年需求的提前釋放，制冷壓縮機(jī)行業(yè)呈大幅下滑的走勢。2022年中國制冷壓縮機(jī)銷售2.3億臺壓縮機(jī)，同比下滑10.3%，是近十年來制冷壓縮機(jī)行業(yè)銷量首次下滑，但仍高于疫情前的銷量。

2013-2022年制冷壓縮機(jī)行業(yè)銷售規(guī)模走勢（萬臺，%）

由于我國是全球最大的制冷設(shè)備生產(chǎn)國，國內(nèi)市場是我國制冷壓縮機(jī)行業(yè)的主力市場。內(nèi)銷規(guī)模占比在2013年高達(dá)75.4%，此后有所下降。與整機(jī)設(shè)備相對應(yīng)，壓縮機(jī)在十年期間也經(jīng)歷了兩次下滑，第一次下滑出現(xiàn)在2015年，主要是由于大體量冰箱產(chǎn)品的下滑導(dǎo)致；第二次下滑是2022年，主要是受疫情影響以及前期市場的透支。

十年間制冷壓縮機(jī)的內(nèi)銷增幅高點(diǎn)分別出現(xiàn)在2016年和2020年，其中2016年內(nèi)銷同比增長10.2%，主要是由于家用電冰箱耗電量限定值及能效等級正式實(shí)行，行業(yè)能效標(biāo)準(zhǔn)大幅提升帶動變頻壓縮機(jī)需求加速釋放；2020年受疫情影響，居家囤貨需求增長間接驅(qū)動制冷壓縮機(jī)內(nèi)銷量同比增長18.5%。

外銷市場是近十年制冷壓縮機(jī)企業(yè)重點(diǎn)開拓的市場，占比穩(wěn)步提升。2021年制冷壓縮機(jī)外銷市場的年增長率最高，同比增長28.9%，主要是由于海外制冷設(shè)備生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，對上游壓縮機(jī)部件的需求增長。另外，我國制冷壓縮機(jī)企業(yè)不斷開拓海外市場，搶占了部分區(qū)域市場的份額。2022年制冷壓縮機(jī)外銷規(guī)模為8143萬臺，同比下滑9.2%，出現(xiàn)近十年來首次下滑。分區(qū)域來看，以亞洲市場為主，輻射歐美。

2013-2022年制冷壓縮機(jī)內(nèi)外銷規(guī)模走勢對比（萬臺）

細(xì)分產(chǎn)品表現(xiàn)各異

從細(xì)分產(chǎn)品來看，全封閉活塞式壓縮機(jī)以大體量占據(jù)絕對的主導(dǎo)地位，十年復(fù)合增速為6.8%，2022年銷量為22940萬臺，占制冷壓縮機(jī)行業(yè)總量的99.6%。全封閉活塞壓縮機(jī)以家用冰箱冷柜應(yīng)用為主，而家用冰箱冷柜市場成熟，需求相對穩(wěn)定，決定了全封活塞壓縮機(jī)大盤相對平穩(wěn)的走勢，與此同時(shí)，全封活塞壓縮機(jī)產(chǎn)品也在向輕型商用制冷設(shè)備、直流制冷設(shè)備、除濕機(jī)等領(lǐng)域不斷拓展。

轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)主要應(yīng)用于輕型商用制冷設(shè)備，還有少量應(yīng)用于小型冷庫。近年來，轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)依靠節(jié)能以及價(jià)格優(yōu)勢，在商用制冷設(shè)備中的應(yīng)用比例不斷增長。2022年，轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)總銷量為34萬臺，十年復(fù)合增速達(dá)到29.3%，是制冷壓縮機(jī)細(xì)分產(chǎn)品中復(fù)合增速最高的。隨著變頻產(chǎn)品和大冷量產(chǎn)品的擴(kuò)容，未來轉(zhuǎn)子式壓縮機(jī)規(guī)模有望繼續(xù)保持增長。

渦旋式壓縮機(jī)主要應(yīng)用于中小型冷庫，在遠(yuǎn)置式制冷陳列柜、大型制冰機(jī)等冷凍冷藏設(shè)備中也有少量應(yīng)用。2022年渦旋式壓縮機(jī)市場規(guī)模為31萬臺，十年復(fù)合增速為9.6%。近十年來，渦旋式壓縮機(jī)一直保持增長走勢，僅在2022年出現(xiàn)下滑，主要是受超市等商用場景開店量減少的影響，同比下滑3.6%。隨著產(chǎn)地、社區(qū)等中小型冷庫應(yīng)用持續(xù)增加，需求潛力依舊旺盛。

半封閉活塞式壓縮機(jī)主要應(yīng)用到冷庫、遠(yuǎn)置式制冷陳列柜中。2022年半封閉活塞式壓縮機(jī)銷售17萬臺，與2021年同期相比下滑8.7%。受渦旋式和螺桿式壓縮機(jī)雙重?cái)D壓影響，半封閉活塞式壓縮機(jī)規(guī)模不斷下滑，十年復(fù)合增長率為-2.0%。半封閉活塞式壓縮機(jī)行業(yè)在2021年有15.6%的大幅增長，一方面是受益于行業(yè)在經(jīng)歷3年連續(xù)下滑后出現(xiàn)的恢復(fù)性增長；另一方面，冷鏈行業(yè)全面發(fā)展，制冷項(xiàng)目明顯增多，冷庫建設(shè)尤其是低溫冷庫的建設(shè)提速，對半封閉活塞式壓縮機(jī)的需求不斷增加。

螺桿式壓縮機(jī)主要用于大型冷庫項(xiàng)目、大型制冰機(jī)、速凍設(shè)備等大型制冷設(shè)備。2022年螺桿式壓縮機(jī)銷量為3萬臺，同比增長7.6%，是2022年制冷壓縮機(jī)中唯一增長的壓縮機(jī)品類。十年來螺桿式壓縮機(jī)的規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，十年復(fù)合增長率為20.3%。隨著螺桿式壓縮機(jī)成本的降低和技術(shù)的逐漸成熟，市場對螺桿式壓縮機(jī)的認(rèn)可度逐年提升，另外國家持續(xù)加大對冷庫建設(shè)投資力度，尤其是中大型冷庫項(xiàng)目開工增加，進(jìn)一步刺激了螺桿式壓縮機(jī)需求的增長。

2022年制冷壓縮機(jī)細(xì)分產(chǎn)品銷售指標(biāo)對比（萬臺）

2023年市場趨勢

今年一季度，中國制冷壓縮機(jī)行業(yè)規(guī)模延續(xù)去年的下行趨勢，總銷量為5881萬臺，同比下滑5.8%。在去年同期基數(shù)對照下，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)制冷壓縮機(jī)行業(yè)后期降幅會逐漸收窄，2023全年銷量將小幅下滑。

國內(nèi)市場方面將會繼續(xù)承壓，在經(jīng)歷了3年抗疫后，雖然防疫政策放開，但是普通民眾的消費(fèi)信心恢復(fù)緩慢，需求依然不振，國內(nèi)制冷設(shè)備生產(chǎn)復(fù)蘇韌勁不足，對壓縮機(jī)的需求也相對低迷。

海外市場方面，受全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，疊加高通脹、匯率波動等影響，海外制冷設(shè)備生產(chǎn)大概率依然疲軟，對壓縮機(jī)的需求減少。但由于去年同期壓縮機(jī)出口基數(shù)調(diào)低，疊加新一輪穩(wěn)外貿(mào)政策的出臺、各種展會的舉辦以及航運(yùn)價(jià)格下行，均對中國壓縮機(jī)的出口有所助力。預(yù)計(jì)2023年制冷壓縮機(jī)出口規(guī)模仍延續(xù)下滑走勢，但降幅持續(xù)收窄。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。