豆粕窄幅整理繼續(xù)持有跨式

行情介紹和分析

今日m1801窄幅整理，收于近似十字星，開盤價為2726，最終收于2727，變動+11（+0.41%），成交量為73.91萬手，持倉量為187.35萬手，日增倉-16012手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為17.11%、17.82%、18.09%和18.21%。

9月5日，豆粕期權成交量8396手（按雙邊計算，下同），持倉量205238手，成交額529.45萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.52和0.66，比率繼續(xù)減小，投資者越來越看好看漲期權。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約的70.25%、21.70%，持倉量占比分別為69.59%和18.44%。豆粕期貨主力合約m1801所對應的期權合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。

受標的期貨振蕩整理的影響，看漲期權漲跌互現(xiàn)、看跌期權除行權價為3150的合約外普遍下跌?？礉q期權中，m1801-C-3200合約漲幅最大，為+350.00%，m1801-C-2650合約跌幅最大，為-4.85%；而看跌期權中，m1801-P-3150上漲1點（+0.23%），其余皆下跌，m1801-P-2450跌幅最大，為-51.61%。m1801期權系列整體隱含波動收于18.87%，波動率繼續(xù)上升。

FarmJournal調研后預估美豆單產和產量均低于USDA8月報告，產量存在疑慮，加上市場消息面匱乏，支撐美豆短期震蕩，但是隨著收割時節(jié)的臨近，后市預期仍然承壓。豆粕1801合約小幅上漲，短線呈現(xiàn)振調整走勢，上方壓力關注2750元/噸，建議在2750附近內拋空，止損2775元/噸。期權操作上，建議短期內繼續(xù)持有跨式期權空頭，或者在期貨價格在2750附近時賣出虛值看漲期權。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。