小麥大米已“漲上天” 下一個是玉米？

周一，CBOT玉米價格創(chuàng)今年新高，炎熱干燥的天氣或導致美國玉米減產，引發(fā)價格進一步上漲。

根據(jù)美國農業(yè)部(USDA)，衡量庫存可以支撐消費多長時間的指標--庫存/使用比率接近五年低點，到8月31日止的本作物年度結束時，該指標可能為16%，足以應付兩個月左右的需求。

干旱炎熱天氣或影響收成

自2013年以來，玉米連年豐收，造成供過于求并使庫存水平達到紀錄高點。產量連年創(chuàng)新高打壓了玉米價格，使種植戶背負上債務，并打擊了糧食交易商。

但過去五年全球玉米消費(主要用作飼料)增長了22%，2016/17年度達到創(chuàng)紀錄的12.14億噸，使得庫存的緩沖能力變得非常薄弱。

天氣預報顯示，在玉米關鍵的授粉期內，美國主要種植區(qū)將會是悶熱天氣，這可能會影響收成。

芝加哥期貨交易所12月玉米期貨周二收跌1/2美分，報4.14-1/4美元，盤中曾觸及4.17-1/4美元，為2016年6月21日以來最高位。

USDA周三發(fā)布最新月度作物報告，將本季度玉米產量預期從當前的平均每英畝170.7蒲式耳下調至169.6蒲式耳。如果出現(xiàn)修正，則原因在于春季天氣導致作物生長進度較通常推遲。

庫存突然下降？

單產預期即便是出現(xiàn)這樣小的變動，也可能對庫存造成嚴重影響，因為玉米庫存/使用比率的舒適區(qū)很窄。目前該比率略低于過去20年均值16.9%。

ArcherFinancialServices的農業(yè)部門主管GregGrow說：“如果假設(單產預期)下降5-6%，那么美國這里的結轉庫存就會減少10億蒲式耳，而這將在突然之間吸引一些人的注意。”

USDA目前對美國2017/18年度結轉庫存預估為21.1億蒲式耳。若在此水平上減少10億蒲式耳，庫存將會降到2016/17年度預估結轉庫存的52%。

分析師稱，全球庫存創(chuàng)下紀錄高位，或許足以避免玉米市場出現(xiàn)2012年的那次大漲，當時干旱天氣導致作物欠收，玉米價格觸及每蒲式耳8.29-3/4美元的史上最高位。

2012年7月間玉米期貨飆漲26.9%，而當年上半年的大部分時間玉米價格表現(xiàn)疲弱。

中國上調玉米批發(fā)價格

中國農業(yè)部發(fā)布最新預測，上調2017/18年度玉米產量至2.12億噸，因6月中下旬明顯的降水過程有效緩解前期乾旱，對春玉米生長和夏玉米出苗十分有利。

盡管國家臨時存儲玉米拍賣數(shù)量持續(xù)增加，但受玉米出庫和運輸?shù)拳h(huán)節(jié)制約，玉米市場仍然存在階段性、地域性有效供給不足情況，導致玉米價格繼續(xù)上漲。

所以中國農業(yè)部還將2016/17年度中國玉米產區(qū)批發(fā)均價區(qū)間將上調到每噸1,550-1,650元人民幣。

咨詢公司TheHueberReport總經理DanHueber表示，在確定低點之前，玉米價格一直沒有回升。但是如果玉米期貨合約在7月14日(周五)收于4.10美元上方，價格則有望上漲到4.5美元。

如果12月期貨連續(xù)收于4.54美元上方，相信價格將很快上漲至5.10/5.20美元區(qū)間。

實際上漲價的不僅僅是玉米，此前小麥和大米也大漲。

過去兩個月，大米期貨上漲近30%，同時由于美國和加拿大地區(qū)日益嚴重的干旱引發(fā)市場對產量的擔憂，小麥期貨也上漲近15%。根據(jù)聯(lián)合國糧食和農業(yè)組織食品價格指數(shù)顯示，全球食品價格較2016年早些時候的低點上漲了17%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。