策略解讀
發(fā)布時間：2022-09-08 14:28
編輯：韓小英
來源：互聯(lián)網(wǎng)
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成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月8日消息:
鋼材數(shù)據(jù)解讀：
鋼材供應小幅增加，表觀需求超預期回升，庫存延續(xù)去化，預計
鋼材價格震蕩偏強。主要原因在于：
1）宏觀層面：近期鋼材供需對
價格的影響偏小，價格波動的核心在于外圍宏觀預期的變化。8月26日全球央行會議，鮑威爾釋放鷹派言論，導致全球
大宗商品價格大幅下跌，鋼材價格跟跌一定程度上提前定價了9月加息75BP的利空影響。即便9月美聯(lián)儲加息75BP，市場或解讀為利空出盡，加息50BP則為切實的利好。9月13日（下周二）美國公布8月CPI數(shù)據(jù)，如CPI數(shù)據(jù)未回落則仍有可能引發(fā)下跌。如上所述，有了8月26日的提前定價，即便下跌空間也將有限。整體而言，美聯(lián)儲9月加息75BP已被定價，宏觀環(huán)境利空有限。
2）產(chǎn)業(yè)層面：供需雙增，矛盾不突出，庫存有望延續(xù)去化。
需求端：產(chǎn)業(yè)層面的核心在于旺季需求環(huán)比回升的力度，其中又以建筑材螺紋最為關鍵。截止9月8日，五大品種鋼材表需增加31.02萬噸，主要貢獻為螺紋鋼，增加23.41萬噸；相關建筑材需求也有明顯改善，截止9月7日，混凝土產(chǎn)量301.2萬噸，周環(huán)比回升6.02%，為連續(xù)3周增加，表明旺季需求有環(huán)比回升的跡象，旺季需求環(huán)比回升仍可期待。
供給端：五大品種鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增加13.31萬噸，主要增量來自螺紋鋼，周環(huán)比增加13.82萬噸。上一期數(shù)據(jù)顯示，247家
鋼企盈利率大幅下滑11.26%，鐵水增速或放緩；電弧爐鋼廠受制于虧損及
廢鋼資源偏緊影響，增量也將受限。整體供應繼續(xù)增加空間不大，庫存有望延續(xù)去化。
綜合而言，9月美聯(lián)儲加息之前，宏觀環(huán)境仍將受數(shù)據(jù)擾動。但筆者認為8月26日鮑威爾鷹派發(fā)言引發(fā)的大跌，一定程度上已經(jīng)定價了9月加息75BP的影響，外圍宏觀利空有限。同時9-10月份旺季需求環(huán)比回升仍可期待，預計價格震蕩偏強。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
