需求向好 豆粕期價觸底反彈 豆粕期價觸底反彈

中國證券報11月24日報道：受國內生豬養(yǎng)殖補欄積極刺激，飼料消費需求旺盛，粕類港口庫存處于偏緊狀態(tài)，價格恢復上行。數(shù)據(jù)顯示，本周以來，芝商所（CMEGroup）旗下芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨價格累計漲幅超過3%，刺激大連豆粕期貨價格同期累漲近5%。

分析人士表示，國內油廠開機率高企，按理豆粕庫存應該處于緩慢增長態(tài)勢，但實際豆粕庫存不升反降，且緊張局面愈演愈烈，主要因一部分大豆因巴拿馬運河航海原因到港時間延長半個月，以及新實施的交規(guī)對超限超載嚴查，導致車輛運力緊張，部分工廠卸豆后運回工廠時因運力緊張推遲，令部分油廠因大豆暫時未接上而停機。

美豆方面，業(yè)內人士指出，美國大豆豐產對盤面的打壓力度并不強，利空效應基本被市場消化。2016/2017年度南美大豆種植面積小幅增加，但2016年四季度和2017年一季度受拉尼娜天氣影響，市場可能出現(xiàn)天氣升水行情。

美國農業(yè)部11月供需報告顯示，2016/2017年度美豆產量將達到創(chuàng)紀錄的43.61億蒲式耳，高于10月預測的42.69億蒲式耳；平均單產為52.5蒲式耳/英畝，較上年度增加11%。進口方面，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國8月進口大豆767萬噸，9月進口719萬噸，10月進口521萬噸，1—10月累計進口6660萬噸，同比增加2%。11—12月大豆到港量預計將增加。目前，國內大豆港口庫存有650萬噸，較前兩個月下降50萬噸。業(yè)內人士指出，這說明國內豆粕消費增長穩(wěn)定，進口大豆的庫存壓力并不嚴重。

方正中期分析師王玉紅表示，目前豆粕庫存仍處于低位，現(xiàn)貨供不應求，油廠以銷售合同為主，壓力不大，挺價心里較強。今年11月到明年1月有大量大豆到港，11月份，國內大豆進口量預計773.48萬噸，12月份預計也將高達930萬噸的創(chuàng)紀錄水平，明年1月份大豆進口量高達750-760萬噸水平，供應較為充足。但豆粕供應從緊張到寬松仍需要一個過程，緊張局面緩解最早可能也要到12月份。所以這段時間對豆粕市場仍構成一定支撐。

業(yè)內人士認為，當前生豬養(yǎng)殖利潤依然維持高位，截至11月中旬全國自繁自養(yǎng)頭均盈利水平達到600元/頭，較去年同期的盈利水平上漲一倍多，豬糧比達到9以上，生豬養(yǎng)殖利潤維持高位，有利于生豬存欄將回升，農業(yè)部數(shù)據(jù)顯示我國生豬存欄緩慢上升，我國養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；潭忍岣?，有利于豆粕的飼料消費。元旦春節(jié)前養(yǎng)殖行業(yè)處于高峰，我國下游飼料需求將進入旺季，雖然水產處于消費淡季，但畜禽特別是生豬行業(yè)在春節(jié)出欄前處于飼料消費高位，對豆粕飼料需求有支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。