盛況背后空頭蠢蠢欲動 OPEC或正試圖走鋼絲

近日，隨著OPEC減產預期升溫和原油庫存增速放緩，主流投資者們紛紛削減空頭頭寸，油價近日持續(xù)運行于50美元/桶上方；然而，在大好形勢的背后，投機性空頭正蠢蠢欲動，同時OPEC談判無果風險暗藏；OPEC可能正試圖“走鋼絲”，降油價控制在50-60美元區(qū)間，以免競爭者們卷土重來。

庫存增幅減緩空頭平倉推升凈多頭頭寸

波恩斯坦能源的分析師指出，全球原油庫存在2016年第三季度僅增長1700萬桶至56.18億桶；這是自2014年第四季度以來的最小增幅，確認隨著市場趨于平衡，庫存增長正在放緩；市場將會在2016年年底前達到平衡。

實際上，主要投資者們正開始得到同樣的結論：油價最糟糕的時段已經過去。對沖基金以及其他資金管理機構已經將其凈多頭頭寸增至今兩年來的最高水平。

正如路透JohnKemp所指出的，截止10月11日，對沖基金已經將其所持有的WTI原油合約增加了3900萬桶至29200萬桶，創(chuàng)2014年夏季以來的最高水平。凈空頭頭寸的急速增加主要是因空頭頭寸平倉所致，在過去幾周里，空頭頭寸已經下降了28%，在同一時間，油價上漲突破了50美元/桶。

投機空頭蠢蠢欲動

但在這一趨勢的反面，投機者反向做空的風險正在增加，油價進一步上行的空間很小。換句話說，投機者們不太可能進一步購買并推升油價；實際上，一旦有利空消息公布(包括但不限于OPEC談判的意外失敗)，他們很可能反向做空。

OPEC談判無果風險暗藏

許多經濟學家已經指出，雖然油價近期走強，但看多情緒的升溫已經使市場暴露于OPEC意外動搖的風險之下。ClearBridgeInvestments高級分析師指出，如果將于11月30日召開的OPEC會議無果而終，市場將會轉而做空原油。

PVM集團CEO也認同這一觀點，并指出如果會議沒有結果，市場將失去耐心，油價在年末慘遭“屠戮”。

油價升破60美元將引發(fā)高成本供應商反攻

IEA執(zhí)行董事FatihBirol也指出，如果油價因OPEC協(xié)議而走強，其結果也可能只會推升美國頁巖油以及中國等其他高成本生產商的產量；他認為，60美元/桶的油價將觸發(fā)頁巖油產量在6個月后暴增；60美元/桶的油價將給當前美國頁巖油產業(yè)提供強力刺激。

此外，他還指出，OPEC的臨時減產協(xié)議可能進一步削減全球原油需求；油價的上漲可能打壓本已疲弱的原油需求，

OPEC試圖“走鋼絲”，油價料難破60美元

OPEC成員國們可能正試圖走鋼絲，它們提振油價至略高于50美元/桶，但另一方面也爭奪市場份額，以便阻止油價升破60美元/桶；因為一旦油價突破60美元，將引發(fā)高成本競爭者卷土重來。

只要沒有意外發(fā)生，50-60美元/桶的油價足以促使低成本生產商擴大產能。沙特阿美董事AndrewGould近期曾暗示，油價升破60美元/桶并沒有什么好處。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。