中信證券：2022年或是大宗商品見頂之年，大宗商品價格中樞或?qū)⒕S持高位

中信證券表示，2020年全球疫情爆發(fā)后，全球大宗商品市場迎來全面上漲，根本原因在于供需矛盾突出，即需求快速反彈、供給修復(fù)緩慢。此外，俄烏沖突作為催化劑加劇了供需的錯配，大宗商品之間也通過“投入-產(chǎn)出”關(guān)系形成漲價的聯(lián)動效應(yīng)。展望后續(xù)，短期內(nèi)，來自俄烏沖突的不確定性仍是大宗商品市場最主要的上行風(fēng)險，而從中長期視角來看，全球經(jīng)濟的衰退成為商品市場的下行風(fēng)險。綜上，2022年或是大宗商品見頂之年，大宗商品價格中樞或?qū)⒕S持高位，其中包括原油、谷物、化肥、鋁等在內(nèi)的俄烏兩國主要出口商品或具備較強的抗跌屬性。進入2023年，大宗商品價格有望逐步回落，但相較于2019年疫情爆發(fā)前的水平，其價格的絕對值或仍在高位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。