豆油反彈受庫存壓力影響 短期還將震蕩

由于市場擔(dān)心今年拉尼娜引發(fā)美豆產(chǎn)區(qū)干旱，在7月之前，CBOT大豆建立了較多的天氣升水。但進(jìn)入7月后，美豆產(chǎn)區(qū)氣溫正常，不時(shí)的降雨使得干旱憂慮大為緩解。而長期天氣預(yù)報(bào)顯示，拉尼娜模式即便出現(xiàn)，也可能在9月甚至更晚，對(duì)美豆的生長影響程度偏小。加之近期美豆生長狀況較好，生長進(jìn)度快于去年，大豆生長優(yōu)良率維持在歷史同期較高水平。

干旱預(yù)期遲遲難以兌現(xiàn)，市場失望情緒逐日增加，終于導(dǎo)致大豆以及副產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌，之前建立的天氣升水被悉數(shù)擠榨。而隨著時(shí)間的推移，天氣炒作的空間越來越小，在后期的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告中，美豆單產(chǎn)存在調(diào)高的可能，美國以及世界2016/2017年度的供需狀況可能逐步調(diào)松。這意味著國內(nèi)外豆類將無法續(xù)演7月之前的輝煌。

美國農(nóng)業(yè)部6月供需報(bào)告顯示，2016/2017年度，全球豆油產(chǎn)量為5369萬噸，較5月上調(diào)6萬噸，再創(chuàng)歷史新高;全球豆油消費(fèi)量為5313萬噸，較5月上調(diào)5萬噸;全球豆油期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存為372萬噸，較5月預(yù)估上調(diào)5萬噸。由此，2016/2017年度全球豆油庫存消費(fèi)比為7%，較5月預(yù)估上調(diào)0.09%。與此對(duì)應(yīng)，全球大豆和豆粕的庫存消費(fèi)比則略有下降，所以6月供需報(bào)告的調(diào)整對(duì)豆油具有利空影響。

操作上：今日豆油主力1701合約震蕩回調(diào)，日內(nèi)受2950壓力回落，短期2950-3000兩檔壓力，豆油整體庫存壓力大，所以上漲還是很艱難!當(dāng)前回落到6100附近接多，不追漲，我們多單日內(nèi)止贏!保持低吸的思路，等待豆油突破上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。