前11月房企發(fā)債規(guī)模“縮水”近兩成，或延續(xù)以價換量

今年以來，中國房企融資規(guī)模明顯“縮水”。

貝殼研究院12月1日發(fā)布的一份報告顯示，2021年1-11月份，中國房企境內外債券融資累計約8466億元(人民幣，下同)，較2020年同期下降19%，金額規(guī)模減少1990億元。臨近年末，該機構預計，2021年中國房企發(fā)債規(guī)模將回落至萬億元以下。

事實上，11月份，房企融資規(guī)模出現(xiàn)明顯回升，境內債修復速度明顯快于境外債。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，11月房企單月境內外債券融資共發(fā)行48筆，較上月增加17筆，發(fā)行規(guī)模折合人民幣約473億元，環(huán)比增加55.6%，不過，這一數(shù)據(jù)與去年同期相比，仍然減少43.4%。

中指研究院發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，11月房地產信用債發(fā)行規(guī)模為371.4億元，相較于10月的130.01億元出現(xiàn)較大幅度增長。11月內地房企海外債發(fā)行規(guī)模為10.1億元，相較于10月有所下降。

值得注意的是，從融資成本來看，房企海外債平均利率為13.50%，環(huán)比上升3.01個百分點。

對此，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水分析稱，主要原因有兩點：一是11月發(fā)行海外債的房企信用評級較低，導致融資成本偏高；二是在近幾個月個別房企出現(xiàn)債券違約后，海外投資者對房企海外債偏好減弱，只能通過提高利率來獲得融資。

融資下滑，房企償債壓力是否加大？貝殼研究院分析稱，2021年11月境內外債券融資到期債務規(guī)模約731億元，環(huán)比減少5.3%，同比減少12.7%，到期債務凈額258億元，房企償債壓力整體較10月有所緩解。

值得注意的是，11月份，包括陽光城、中國奧園、花樣年等多家房企多筆到期境內外債券成功獲得展期。同時，當月房企股權、資產等交易保持活躍，房企短期流動性正在積極修復過程中。

貝殼研究院預計，12月份，房企到期債務維持在800億元規(guī)模，房企償債壓力仍然較高。距離年末僅剩1個月時間，許多企業(yè)將會加速出清存貨，或將延續(xù)下半年以價換量的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。