易盛農(nóng)期指數(shù)料高位震蕩

上周易盛農(nóng)期指數(shù)發(fā)力嘗試沖擊前高，周五在兩粕帶動(dòng)下出現(xiàn)較大幅度的回調(diào)，截至7月15日，易盛農(nóng)期指數(shù)收于1171.62.11點(diǎn)，周漲幅為4.66%。

權(quán)重品種方面，鄭棉走勢(shì)最為堅(jiān)挺，期價(jià)向上突破橫盤(pán)震蕩區(qū)間，強(qiáng)勢(shì)上漲再創(chuàng)年內(nèi)新高，當(dāng)前均線系統(tǒng)呈多頭排列，漲勢(shì)延續(xù)的可能性大。不過(guò)日線MACD、RSI指標(biāo)出現(xiàn)頂背離，短期回落概率增大，注意回避短調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前全球棉花(15585,-335.00,-2.10%)庫(kù)存進(jìn)入下降周期，國(guó)際棉價(jià)震蕩偏強(qiáng)，ICE期棉連續(xù)上漲，至逾兩年來(lái)最高。5月份國(guó)儲(chǔ)棉拋儲(chǔ)出庫(kù)速度緩慢，短期偏緊局面促使棉價(jià)上周期價(jià)再上一層樓；不過(guò)這種漲勢(shì)還是較難持續(xù)，從目前的情況看，棉花處于消費(fèi)淡季，紡企庫(kù)存大增，隨著后期拍賣(mài)持續(xù)，補(bǔ)庫(kù)需求將減弱；儲(chǔ)備棉成交率下降、新棉上市、需求疲弱等基本面因素也將制約棉花價(jià)格的漲勢(shì)，因此，期價(jià)再度飆升的可能性較低，后續(xù)維持高位震蕩的走勢(shì)可能性較大。

白糖(5837,-69.00,-1.17%)全周高位震蕩，周成交量有所萎縮。目前白糖基本面和技術(shù)面仍處于多頭格局，中長(zhǎng)期維持慢牛思路，未來(lái)易漲難跌。全球范圍內(nèi)，2016年白糖市場(chǎng)將面臨短缺。今年受強(qiáng)厄爾尼諾天氣的影響，泰國(guó)、印度、中國(guó)都在全球甘蔗減產(chǎn)的行列中，極端天氣對(duì)巴西糖產(chǎn)量也造成一定影響。道瓊斯信息公司Czarnikow估計(jì)2015/2016全球糖產(chǎn)量下跌6.5%，達(dá)到174.1萬(wàn)噸，2015/2016年度全球食糖產(chǎn)消缺口達(dá)11.4萬(wàn)噸，對(duì)于全球糖市供應(yīng)短缺的預(yù)期推動(dòng)了糖價(jià)在2016年上漲。

菜油和菜粕(2563,-71.00,-2.70%)是上周表現(xiàn)波動(dòng)較大的品種，菜粕上周初在周線級(jí)別上升趨勢(shì)線獲得支持，連續(xù)三天反彈近200余點(diǎn)，不過(guò)，上周五再度暴跌，抹去不少前幾天的漲幅，周線上留下一根長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線。農(nóng)期菜粕指數(shù)7月15日收于1173.19，全周仍上漲2.0%。農(nóng)期菜油指數(shù)7月15日收于736.6，全周漲幅2.6%。近期兩粕借天氣因素炒作的跡象很明顯，上周五鄭商所發(fā)文提高菜粕交易手續(xù)費(fèi)100%，打擊過(guò)度投機(jī)行為使得菜粕出現(xiàn)回調(diào)，后半周成交量也有較大萎縮。短期看，南方洪災(zāi)導(dǎo)致養(yǎng)殖業(yè)受災(zāi)，后期市場(chǎng)需求較弱也將壓制菜粕價(jià)格。不過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，菜粕供給增速顯著低于需求增速，這奠定了價(jià)格牛市波動(dòng)基礎(chǔ)。南方洪水形勢(shì)對(duì)粕類需求的影響，或不足以構(gòu)成盤(pán)面逆轉(zhuǎn)的動(dòng)能。三季度國(guó)內(nèi)禽類水產(chǎn)養(yǎng)殖旺盛，生豬存欄觸底回升將是一種趨勢(shì)，飼料需求呈現(xiàn)剛性。由此，菜油和菜粕調(diào)整的空間有限。

綜上所述，油脂油料高位回調(diào)導(dǎo)致易盛農(nóng)期指數(shù)上周沖高回落，但棉花、白糖依舊保持高位強(qiáng)勢(shì)格局。短期內(nèi)各權(quán)重品種都處于回調(diào)并逐漸企穩(wěn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)易盛農(nóng)期指數(shù)將延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。