7月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)機(jī)會(huì)再顯

進(jìn)入7月份后，與6月“瘋狂”上漲走勢(shì)相比，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)可以說是有些“溫和”，又有些“費(fèi)人思量”，其主要表現(xiàn)：一是盡管有關(guān)部門不斷調(diào)減玉米拍賣數(shù)量，但實(shí)際成交率和成交均價(jià)繼續(xù)下滑，政策拍賣陷入“艱難期”;二是一度領(lǐng)漲的山東玉米深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格沖高回落后再度小幅提價(jià)收購(gòu)，其他產(chǎn)銷區(qū)玉米價(jià)格均保持相對(duì)平穩(wěn)，究其主要原因不難看出，在政策性糧源不斷投放情況下，市場(chǎng)主體采購(gòu)心理漸趨理性，市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)”模式同步開啟。此外，在此背景下“臨儲(chǔ)玉米拍賣將取消”的傳聞傳來一度引起市場(chǎng)高度關(guān)注，目前來看只是“虛驚一場(chǎng)”，可以肯定的是國(guó)家繼續(xù)“縮量挺價(jià)”的可能性極大，而其行為的間接后果也很可能有利于我國(guó)優(yōu)質(zhì)玉米迎來“盛夏”行情，尤其是輪換玉米較難替代的2015年優(yōu)質(zhì)玉米，故未來一個(gè)月市場(chǎng)不乏商機(jī)。

華北深加工企業(yè)再度提價(jià)

6月末7月初不得不說華北玉米價(jià)格漲跌轉(zhuǎn)換有點(diǎn)快，也充分驗(yàn)證了我們所說的“市場(chǎng)總是變化的”這句話，6月末我們還在分析華北玉米市場(chǎng)價(jià)格已重返“1元”以下，短短幾天時(shí)間在華北玉米拍賣投放量明顯減少以后，國(guó)家“控盤”特征隨之有所體現(xiàn)，山東深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)格小幅提高，部分收購(gòu)價(jià)格再度提高至2000元/噸大關(guān)，漲幅20-30元/噸。具體來看，目前山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠價(jià)1900-2010元/噸，部分企業(yè)上漲10-30元/噸;河北石家莊地區(qū)收購(gòu)價(jià)1820元/噸，較上周末上漲20元/噸;河南鶴壁地區(qū)收購(gòu)價(jià)1930元/噸，較上周末上漲20元/噸。數(shù)據(jù)顯示華北地區(qū)(冀魯豫晉)投放量降至極低水平，本周不足0.2萬噸，上周為3.6萬噸，之前一周為92.1萬噸，華北地區(qū)投放量降至極低水平，華北地區(qū)用糧企業(yè)將開始消耗玉米庫(kù)存(含在途庫(kù)存)。目前華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米庫(kù)存量多在2個(gè)月左右，但市場(chǎng)糧源耗盡將導(dǎo)致玉米庫(kù)存快速消耗，不排除個(gè)別庫(kù)存偏低的企業(yè)繼續(xù)上調(diào)收購(gòu)價(jià)。當(dāng)然考慮到目前華北多數(shù)飼料企業(yè)可以依靠前期訂購(gòu)的輪換玉米和拍賣玉米度日，同時(shí)華北新上市小麥也逐步添加至飼料配方中，多數(shù)用糧企業(yè)采購(gòu)重心轉(zhuǎn)向小麥，故短期“政府控盤”恐怕難以明顯提振玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)，夏季能否迎來優(yōu)質(zhì)玉米漲勢(shì)還需要以時(shí)間換空間，同時(shí)關(guān)注小麥和玉米之間的比價(jià)關(guān)系。

臨儲(chǔ)玉米拍賣數(shù)量繼續(xù)下降

6月末在經(jīng)歷了“臨儲(chǔ)玉米拍賣將取消”的傳聞后，本周臨儲(chǔ)玉米拍賣繼續(xù)進(jìn)行，但政府投放量較上一周進(jìn)一步下降(基本為上周未拍賣出去的余糧)，拍賣省份由上周18個(gè)下降至本周14個(gè)，由此來看國(guó)家控盤意圖十分明顯。據(jù)了解，本周有關(guān)部門繼續(xù)投放超期存儲(chǔ)和蓆茓囤存儲(chǔ)玉米，投放總量為224.4萬噸，上周為292.8萬噸，之前一周為451.1萬噸。超期存儲(chǔ)玉米投放量已經(jīng)連續(xù)2周減少，交易公告顯示，本周黑龍江省超期存儲(chǔ)玉米投放量為145.2萬噸，占本周投放總量的65%，上周為58%，之前一周為30%，過去三周黑龍江省超期存儲(chǔ)玉米成交率分別為18.76%、12.55%和13.04%，遠(yuǎn)低于全國(guó)平均水平，主要是因?yàn)楹邶埥糠钟衩追植嫉貐^(qū)偏遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本較高，且部分玉米品種并不是市場(chǎng)的首選。本周有關(guān)臨儲(chǔ)玉米拍賣取消的傳聞成為“虛驚一場(chǎng)”，但國(guó)家拍賣控盤意愿以及拍賣糧源在品質(zhì)上與飼料企業(yè)實(shí)際需求相去甚遠(yuǎn)的“尷尬”始終揮之不去，當(dāng)然鑒于短期國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)糧源供應(yīng)可來自于前期臨儲(chǔ)玉米輪換提貨、拍賣玉米、各地儲(chǔ)備玉米輪換以及新麥替代，國(guó)家控盤效果最終能否再現(xiàn)需要時(shí)間以及小麥價(jià)格的配合，我們也看到近期我國(guó)南方一些飼料企業(yè)對(duì)進(jìn)口谷物有著一定的積極性，應(yīng)當(dāng)引起我們的更多關(guān)注與策略應(yīng)對(duì)。

優(yōu)質(zhì)玉米稀缺或迎來“翹尾”

在成交率節(jié)節(jié)下降的趨勢(shì)下，未來國(guó)家玉米投放水平引人關(guān)注，不過從6月末7月初國(guó)家減少華北玉米投放量的具體舉措來看，秋糧上市前國(guó)家“按需投放”、“縮量挺價(jià)”的基本思路不會(huì)改變，只待儲(chǔ)備輪換玉米“高峰”結(jié)束，預(yù)計(jì)臨儲(chǔ)玉米成交率有望回暖反彈。不過值得注意的是，在輪換玉米和超期儲(chǔ)存玉米大行其道，小麥大量替代禽料玉米的情況下，筆者樂觀預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)玉米稀缺或迎來翹尾行情。對(duì)于優(yōu)質(zhì)玉米采購(gòu)而言有可能是機(jī)會(huì)，但未來優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格高度將取決于在品質(zhì)層面可以替代它的優(yōu)質(zhì)小麥，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)普通小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在2340-2380元/噸之間，芽麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格在1800-1950元/噸。當(dāng)然除了價(jià)格以外，本周乃至未來幾周成交率對(duì)于國(guó)家降庫(kù)存目標(biāo)而言顯得尤為關(guān)鍵，如果持續(xù)低成交率，國(guó)家有何相應(yīng)調(diào)整，讓我們拭目以待。

展望后市，隨著國(guó)家政策性糧源大量釋放，7-8月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格或重回跌勢(shì)，但在供應(yīng)緊張局面緩解前，下跌的空間將不會(huì)太大，同時(shí)以下幾個(gè)方面將成為影響后期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素：一是國(guó)家掌控巨量庫(kù)存，這些巨量庫(kù)存將成為市場(chǎng)上方沉重的壓力，但玉米價(jià)格繼續(xù)深跌的可能性不大，每周定期拍賣放糧將緩解用糧緊張，預(yù)計(jì)秋糧上市前國(guó)家“按需投放”、“縮量挺價(jià)”的基本思路不會(huì)改變;二是超期玉米拍賣即將結(jié)束，2014年玉米即將大量釋放，在9月份新季玉米上市之前，7-8月份可以說是臨儲(chǔ)玉米大量出庫(kù)的好時(shí)機(jī)，應(yīng)關(guān)注優(yōu)質(zhì)玉米拍賣節(jié)奏及底價(jià);三是新季小麥替代問題依舊，進(jìn)口谷物到貨臨近尾聲，從糧源結(jié)構(gòu)性來看，未來優(yōu)質(zhì)玉米缺口依稀可見，尤其是國(guó)家如按需投放，則優(yōu)質(zhì)玉米有望繼續(xù)演繹偏強(qiáng)行情;四是伴隨7月份北半球玉米主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入生長(zhǎng)關(guān)鍵期，天氣影響日益突出，從國(guó)內(nèi)來看，7月7日至7月16日，主要降雨區(qū)將位于華北中南部、黃淮、江淮、江漢、西南地區(qū)東部，主要降雨時(shí)段在7月7日、11日前后、14日前后，西北地區(qū)東部、東北地區(qū)東部等地仍多降雨，美國(guó)方面則重點(diǎn)關(guān)注授粉期天氣炎熱干燥可能帶來的不利影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。