申萬(wàn)宏源：土地出讓收入劃轉(zhuǎn)對(duì)地方財(cái)力整體影響不大

新華財(cái)經(jīng)北京6月8日電  財(cái)政部等四部門(mén)日前聯(lián)合發(fā)布關(guān)于將國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入、礦產(chǎn)資源專項(xiàng)收入、海域使用金、無(wú)居民海島使用金四項(xiàng)政府非稅收入劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門(mén)征收有關(guān)問(wèn)題的通知。申萬(wàn)宏源證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，土地出讓收入涉及規(guī)模較大，是地方財(cái)力的重要組成部門(mén)，但預(yù)計(jì)劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門(mén)征收后對(duì)地方財(cái)力整體影響不大。對(duì)于城投，土地出讓收入作為城投的主要償債來(lái)源之一，土地出讓金征收規(guī)范管理對(duì)于個(gè)別利用土地不規(guī)范融資的城投帶來(lái)壓力，對(duì)于正常市場(chǎng)化融資的城投影響較小，需要區(qū)分看。年初以來(lái)，城投融資政策整體趨嚴(yán)，5月城投債凈融資同比下降幅度較大，顯現(xiàn)出政策收緊后的效果，預(yù)計(jì)下半年城投融資政策繼續(xù)偏嚴(yán)，城投下沉需適度，警惕尾部城投出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件帶來(lái)的估值壓力，建議配置短久期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。