高處不勝寒，焦價兩連降

         據市場消息，2月23日焦炭首輪價格提降落地后，第二輪價格提降接踵而至，由于焦炭價格高位，鋼企生產成本壓力較大，山西、邯鄲個別鋼企于2月26日零時起焦炭采購價格提降第二輪100元/噸。

        梳理發(fā)現，經過15輪，高達逾1000元/噸的大漲后，國內焦炭價格出現高位松動。2020年8月后，受下游市場需求拉動，產地供應趨緊的雙重影響，焦炭價格一路大幅上漲，前后調漲幅度多達15輪，累計漲幅超過1000元/噸，多數地區(qū)噸焦利潤900元/噸以上，已高于下游鋼材生產利潤。雖然下游市場需求被看好，但在目前高位下，焦煤、焦炭價格或仍存回落空間。
        目前煤礦已經恢復正常生產狀態(tài)，供應端逐步趨向于寬松，需求方面下游用煤企業(yè)開始控制焦煤庫存，減少采購，焦煤需求放緩，部分地區(qū)煤礦庫存壓力較大，價格承壓下行，其中臨汾、長治、呂梁、烏海等地部分煤種降幅在30-100元/噸，呂梁地區(qū)主焦煤S1.0降30元/噸至1270元/噸。預計3月初焦煤降價范圍會進一步擴大。

        整體來看，2月份，全國焦煤市場整體先強后弱的運行態(tài)勢。2月初，陜西、山西、河北、河南及山東等地主流煤企焦煤價格繼續(xù)提漲，漲幅一般在40-100元/噸不等，上漲的煤種涵蓋瘦煤、貧瘦煤、氣精煤、1/3焦煤、主焦煤、肥煤等，漲后長治地區(qū)瘦煤出礦含稅1270元/噸，唐山地區(qū)低硫主焦煤市場價格在1730元/噸，濟寧地區(qū)氣精煤出礦含稅1180-1200元/噸，棗莊地區(qū)1/3焦煤出礦含稅1350-1400元/噸。節(jié)后歸來，局部地區(qū)焦煤市場開始承壓下行，降幅在50-100元/噸不等，節(jié)后隨著煤礦產量的增加及下游焦化廠及鋼廠采購需求的放緩，焦煤市場供需格局趨向于寬松，焦煤市場整體承壓下行，其中臨汾及長治地區(qū)前期價格偏高的主焦煤價格降100元/噸，降后臨汾地區(qū)低硫主焦煤出礦含稅1520元/噸，另外呂梁地區(qū)氣精煤降至900元/噸。后期來看，由于下游采購觀望情緒濃厚，市場無利好，預計進入3月份后，焦煤市場降價范圍有望進一步擴大。
        后市來看，春節(jié)過后煤礦已經恢復正常生產狀態(tài)，供應端逐步趨向于寬松，需求方面下游用煤企業(yè)開始控制焦煤庫存，減少采購，焦煤需求放緩，部分地區(qū)煤礦庫存壓力較大，價格承壓下行。預計3月初焦煤降價范圍會進一步擴大，原因如下：

        第一，春節(jié)過后，煤礦基本恢復至正常生產狀態(tài)，供應端趨向于寬松，煤企普遍存在庫存壓力。

        第二，節(jié)后下游鋼廠及焦化廠維持低庫存策略，普遍減緩了對焦煤的采購步伐，部分焦化廠甚至停止采購焦煤，焦煤可用天數由節(jié)前的20天左右，降至目前的14-15天左右，后期焦煤可用天數會繼續(xù)下降。

       第三，2月23日，焦炭首輪價格提降100元/噸已經落地，但考慮到上半年焦炭新增產能釋放有限，供應端仍舊偏緊，再加上鋼廠高開工剛需穩(wěn)定，因此后期焦炭現貨持續(xù)大幅向下空間有限，預計降2-3輪左右。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。