動(dòng)力煤繼續(xù)下跌幅度不會(huì)很大

動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)處于超跌狀態(tài)，對(duì)于動(dòng)力煤會(huì)跌到什么位置，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)副總經(jīng)理李學(xué)剛表示，2011年行業(yè)最好的時(shí)候利潤(rùn)是6000多萬(wàn)元，現(xiàn)在全行業(yè)虧損已是板上釘釘?shù)氖聦?shí)，如今價(jià)格既然超跌，繼續(xù)向下的空間就不會(huì)很大。

李學(xué)剛在交流會(huì)上介紹，相比2011年最高點(diǎn)819元/噸，2015年5500大卡動(dòng)力煤年度均價(jià)大概不到420元/噸，價(jià)格被“腰斬”，2500多億元就蒸發(fā)掉了。而推廣到全行業(yè)，按照目前數(shù)據(jù)測(cè)算，動(dòng)力煤均價(jià)在產(chǎn)地下降約300元/噸以上，以37億噸的量來(lái)算，就是超過(guò)1.1萬(wàn)億元就此蒸發(fā)。“這蒸發(fā)掉的就是行業(yè)利潤(rùn)。”

但是在宏觀基本面上，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)而言，惡化的環(huán)境還沒(méi)有得到根本性改善。實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍很低迷，預(yù)計(jì)已經(jīng)持續(xù)3年多的動(dòng)力煤消費(fèi)萎縮局面將持續(xù)。

此外，現(xiàn)在所有涉煤運(yùn)力利用率普遍在60%—70%。煤炭的十年黃金期之所以黃金，是因?yàn)楣┎粦?yīng)求，核心是運(yùn)力跟不上，有煤運(yùn)不出來(lái)。相比之下，去年國(guó)內(nèi)鐵路煤炭運(yùn)輸能力已達(dá)到30億噸，實(shí)際運(yùn)量20億噸；同期發(fā)運(yùn)港口的煤炭中轉(zhuǎn)能力在8.5億噸以上，實(shí)際運(yùn)量6.2億噸；船舶運(yùn)價(jià)已經(jīng)落到20年來(lái)最低水平，說(shuō)明國(guó)內(nèi)航運(yùn)市場(chǎng)的過(guò)剩傾向也非常明顯。運(yùn)力寬松將極大地提高煤炭供給能力和效率，煤炭?jī)r(jià)格缺乏長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)。

即便有了外部條件，也還要看煤炭行業(yè)產(chǎn)能能不能去掉。李學(xué)剛表示，國(guó)家去產(chǎn)能政策不僅從推出到地方“消化”需要時(shí)間，而且目前資金問(wèn)題也是制約去產(chǎn)能的關(guān)鍵因素之一。近年來(lái)行業(yè)利潤(rùn)從有到無(wú)，從無(wú)到虧損，資金緊張。地方政府面臨財(cái)政、資源等多種壓力，而去產(chǎn)能要安置礦工、補(bǔ)資源價(jià)差，資金跟不上來(lái)，去產(chǎn)能也會(huì)很困難。

“從大環(huán)境看，今年動(dòng)力煤價(jià)格要大漲比較困難，但是跌也跌不到哪里去。”李學(xué)剛認(rèn)為，今年發(fā)熱量5500大卡/千克動(dòng)力煤價(jià)格漲到390元/噸左右是比較理想的狀態(tài)。如果去產(chǎn)能在未來(lái)兩三年能夠取得實(shí)效的話，整個(gè)行業(yè)就會(huì)非常樂(lè)觀。但是產(chǎn)能去不掉，在運(yùn)輸寬松、消費(fèi)下降的情況下，煤價(jià)可能不具備上升空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。