供給側(cè)改革助推電解鋁產(chǎn)能出清

鋁價持續(xù)下跌給行業(yè)公司帶來影響，一些公司甚至出現(xiàn)虧損。業(yè)內(nèi)人士指出，電解鋁價格有所回升，但仍有超過半數(shù)企業(yè)難以實現(xiàn)盈利。目前電解鋁產(chǎn)能退出渠道不暢，人員安置、債務化解等諸多難題造成困擾，而供給側(cè)改革有望加速行業(yè)出清進程。

行業(yè)遭遇困境

由于鋁價持續(xù)下跌，行業(yè)上市公司均受到不同程度影響。部分公司通過降低成本等舉措予以應對，有的公司只能通過出售資產(chǎn)獲得收益實現(xiàn)盈利。

中孚實業(yè)預計，2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.3億元。公司表示，受宏觀經(jīng)濟影響，鋁價持續(xù)下跌，造成電解鋁業(yè)務虧損；同時煤炭市場不景氣，公司對所屬煤礦采礦權(quán)提取較大減值準備。

神火股份預計2015年凈利潤虧損15億至17億元。神火股份稱，受宏觀經(jīng)濟增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)產(chǎn)能過剩等多重因素影響，公司主營業(yè)務煤炭、電解鋁行業(yè)市場供大于求，產(chǎn)品售價持續(xù)大幅下降。2015年公司鋁產(chǎn)品平均售價9947.74元/噸，較2014年同期下降1320.03元/噸，鋁業(yè)務由上年同期虧損5.65億元增加到虧損9.47億元。

云鋁股份預計將實現(xiàn)扭虧為盈，盈利約2000萬元至4000萬元。云鋁股份稱，鋁價大幅下跌，2015年長江有色、廣東南儲鋁錠現(xiàn)貨均價分別為12068元/噸、12135元/噸，相比2014年同期分別下降1406元/噸、1434元/噸。面對較為嚴峻的市場環(huán)境，公司通過改革創(chuàng)新、挖潛降本和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級等措施，降低成本和改善經(jīng)營業(yè)績，通過實施市場化用電機制降低用電成本，主導產(chǎn)品成本明顯下降，氧化鋁和鋁加工產(chǎn)品產(chǎn)銷量明顯增加。

中國鋁業(yè)則通過盤活存量資產(chǎn)、引進戰(zhàn)略投資者等措施優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，通過處置資產(chǎn)、股權(quán)取得收益由此實現(xiàn)盈利。公司預計2015年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤預計為2億元。此外，公司進一步降低生產(chǎn)成本和關(guān)停部分虧損生產(chǎn)線，氧化鋁和電解鋁產(chǎn)品成本同比分別下降約13%和9%。

產(chǎn)量增速回落

 “目前電解鋁價格約在11000元/噸，較去年年底明顯回升，并出現(xiàn)了企穩(wěn)的態(tài)勢。不過在這一價格水平下，依然有超過一半的企業(yè)虧損。”北京安泰科信息開發(fā)有限公司鋁部經(jīng)理姚希之對中國證券報記者表示。

隨著鋁價下跌，電解鋁企業(yè)開啟大范圍彈性生產(chǎn)，在彈性生產(chǎn)效應逐漸釋放下，2015年電解鋁產(chǎn)量增速較2014年進一步回落。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，2015年電解鋁產(chǎn)量估計達到3100萬噸，同比增長9.9%，增幅下降2.5個百分點，連續(xù)四年處于增長放緩態(tài)勢。

受宏觀調(diào)控及市場低迷等因素影響，2015年電解鋁產(chǎn)能增速進一步下滑。截至2015年底，電解鋁產(chǎn)能達到3894萬噸/年，較上年增長8.4%，增幅下降3.8個百分點；山東、新疆、內(nèi)蒙古是前三大電解鋁生產(chǎn)地區(qū)。

面對鋁價不斷刷新歷史低位，2015年中國電解鋁行業(yè)虧損加劇，減產(chǎn)規(guī)模與覆蓋范圍進一步擴大。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，2015年中國電解鋁減產(chǎn)覆蓋17個省、市、區(qū)，主要集中在甘肅、青海、河南等地；全年累計關(guān)停產(chǎn)能為427萬噸/年，較上年增長2.7%，其減產(chǎn)規(guī)模與2008年金融危機時期基本相當。

安泰科高級分析師霍云波表示：“2016年在建或擬建電解鋁產(chǎn)能約為340萬噸/年，主要集中在山東、內(nèi)蒙古、新疆、遼寧四個省區(qū)?？紤]到市場、資金等因素，最終建成產(chǎn)能規(guī)模或?qū)⒋蠓陀陬A期。同時投產(chǎn)放量也將進一步滯后，對2016年電解鋁產(chǎn)量貢獻有限。預計2016年電解鋁產(chǎn)量達到3320萬噸，比上年增長7.1%，增速進一步回落。”

加快去產(chǎn)能進程

工信部原材料工業(yè)司在總結(jié)2015年有色金屬工業(yè)運行情況時指出，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出。鋁冶煉行業(yè)2015年雖大幅減虧66億元，但電解鋁缺乏競爭力產(chǎn)能退出渠道不暢，退出涉及人員安置、債務化解、上下游產(chǎn)業(yè)等諸多難題，企業(yè)普遍經(jīng)營壓力較大。

為幫助企業(yè)擺脫困境，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會建議，啟動收儲機制、取消電解鋁出口暫定關(guān)稅、提高鋁材出口退稅率、加大對輕量化的扶持力度等。“在《國務院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導意見》中，要求各地方、各部門不得以任何名義、任何方式核準、備案產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)新增產(chǎn)能項目，各相關(guān)部門和機構(gòu)不得辦理土地供應、能評、環(huán)評審批和新增授信支持等相關(guān)業(yè)務。企業(yè)強烈呼吁協(xié)會建立舉報制度，發(fā)現(xiàn)新建項目立即向發(fā)改委、工信部、環(huán)保部、國土資源部等有關(guān)部門進行匯報。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會相關(guān)人士表示。

華泰證券分析師陸冰然表示：“從長周期看，電解鋁行業(yè)已經(jīng)進入產(chǎn)能收縮階段。由于鋁價持續(xù)下滑，電解鋁行業(yè)的資產(chǎn)負債水平已經(jīng)難以為繼；從經(jīng)濟長周期的運行階段來看，行業(yè)早已到了產(chǎn)能應該出清的時期；而供給側(cè)改革政策的落地使得前期地方保護政策得以加速退出，這一出清進程的阻力得到很大程度的消除。”

值得注意的是，電解鋁行業(yè)依靠行業(yè)協(xié)會力量實現(xiàn)了較大幅度的協(xié)議減產(chǎn)，但從長遠看，如果鋁價大幅反彈，關(guān)停產(chǎn)能復產(chǎn)將再次給行業(yè)帶來壓力。業(yè)內(nèi)人士指出，去產(chǎn)能是系統(tǒng)工程，不僅需要關(guān)停，更需要從產(chǎn)業(yè)鏈條的各個角度發(fā)力。比如，輕量化的鋁合金越來越廣泛的應用在汽車、機械、包裝等行業(yè)中，繼續(xù)深挖需求是電解鋁行業(yè)化解產(chǎn)能過剩的重要手段。來源： 中國證券報

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。