摩根大通:日元不再像個(gè)避險(xiǎn)貨幣 或?qū)е缕淅^續(xù)窄幅波動(dòng)與獲得避險(xiǎn)貨幣之稱(chēng)時(shí)相比,日元表現(xiàn)得不再那么像避險(xiǎn)貨幣。日元不再超賣(mài)或超買(mǎi),導(dǎo)致波動(dòng)性下降。美元兌日元連續(xù)三年年波幅低于10%,2019年更是不到8%,創(chuàng)下1980年以來(lái)最小波幅。日本公司更積極開(kāi)展對(duì)外投資,美日收益率差和通脹率差值縮窄,都是美元兌日元波動(dòng)區(qū)間收窄的原因。如果其他國(guó)家加息且與日本利差擴(kuò)大,引發(fā)日元套利交易,則波動(dòng)區(qū)間可能再度擴(kuò)大。如果美國(guó)重獲“唯一贏(yíng)家地位”,從而加劇美元走強(qiáng)勢(shì)頭,或者全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退,又或者其他因素促使日本公司和投資者拋售外幣資產(chǎn)將資金匯回日本國(guó)內(nèi),那么波動(dòng)區(qū)間也可能擴(kuò)大。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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