12月30日福建鋼材219年市場回顧及220年展望

過去的2019年，我們基本可以定性為周期性的回落行情。原因呢？供給側(cè)改革，“打擊地條鋼、取締中頻爐”給市場帶來了政策紅利，進(jìn)而導(dǎo)致市場供需錯(cuò)配，價(jià)格水平大幅拉升。而2019年基本已經(jīng)把此紅利消化殆盡，電爐的持續(xù)投產(chǎn)，填補(bǔ)了中頻爐被取締后的產(chǎn)量空缺；而部分高爐的復(fù)產(chǎn)，以及技術(shù)進(jìn)步帶來的產(chǎn)出增量則可以完完全全算成再創(chuàng)新高，供不應(yīng)求的格局轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?，整體的價(jià)格水平被打壓，進(jìn)入周期性的回落！在此情況下，2020年福建省的鋼材價(jià)格又將會(huì)走出怎樣的趨勢呢？筆者就一下幾個(gè)方面來做簡單分析。

一、供給端多元化轉(zhuǎn)變

上一篇鋼廠篇已經(jīng)有比較詳細(xì)的介紹，當(dāng)前福建省已經(jīng)從鋼鐵單一化的生產(chǎn)省份進(jìn)化為多品種，多元化的沿海鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群省份，由資源流入消化性的市場轉(zhuǎn)變?yōu)檩敵鲂偷氖袌?。供給量進(jìn)一步增加，考慮到明年下半年三鋼的羅源型鋼項(xiàng)目投產(chǎn)，預(yù)計(jì)三鋼的建筑鋼材產(chǎn)量或有所縮減，基本可以抵消明年其他鋼廠建材增量的部分，表明2020年建筑鋼材的產(chǎn)量基本不會(huì)有太大的變動(dòng)。而型鋼、帶鋼、以及鼎盛ESP的投產(chǎn)，勢必會(huì)導(dǎo)致省內(nèi)的資源體量大增，由此預(yù)計(jì)，2020年板帶與型鋼或?qū)⒋嬖诿黠@的壓力。

二、需求端相對(duì)尚可

從庫存方面反向來推導(dǎo)，2019年福建省建筑鋼材庫存總量長期維持在70-90萬噸，屬于明顯的供過于求狀態(tài)。而在11-12月份這個(gè)階段，庫存出現(xiàn)了快速的消化，甚至在12月下旬創(chuàng)出了新低的。在供過于求，庫存水平運(yùn)高于去年的情況下，還能創(chuàng)出新低，此情況下，只能說明需求確實(shí)好，能消化掉這么多資源。那么2020年呢？從當(dāng)前的資料來看，并沒有發(fā)現(xiàn)投資減少的趨勢，反而是基建與房建項(xiàng)目還呈現(xiàn)明顯的增速，說明2020年的需求基本無需過于擔(dān)心。

三、宏觀環(huán)境或向好

中外環(huán)境已經(jīng)糾結(jié)了兩年時(shí)間，市場對(duì)此類消息已經(jīng)快做到無視的地步。而國內(nèi)固定投資持續(xù)增量，基建項(xiàng)目的持續(xù)發(fā)力，再加上房建項(xiàng)目處于穩(wěn)定的局面，因此對(duì)比國內(nèi)國外，宏觀方面不太可能呈現(xiàn)悲觀的狀態(tài)，整體的水平應(yīng)處于相對(duì)向好的方向。

四、海外資源對(duì)國內(nèi)市場的沖擊

特別是東南亞以及印度地區(qū)，2019年年底階段已經(jīng)有大批量的成品材以及坯料發(fā)往國內(nèi)市場，且對(duì)比當(dāng)前的市場價(jià)格，比較低廉。這些資源不單單是發(fā)往國內(nèi)形成沖擊，最大的麻煩的截?cái)嗔藝鴥?nèi)資源的出口，搶占國內(nèi)出口的市場份額。2020年這些海外的資源或能對(duì)市場形成明顯的負(fù)面情緒。

五、成本的支撐增強(qiáng)

從前面的廢鋼回顧來看，2020年福建省內(nèi)廢鋼的用量將進(jìn)一步加大，2019年省內(nèi)廢鋼的供應(yīng)實(shí)際上已經(jīng)是處于短缺的狀態(tài)。特別是在鋼廠還有明顯利潤的情況下，多數(shù)都是選擇增產(chǎn)，不論是短流程鋼廠設(shè)備的更新?lián)Q代，還是長流程鋼廠加大廢鋼配比，都將會(huì)加大廢鋼的消耗量，進(jìn)一步抬升廢鋼的價(jià)格水平。2020年這些情況基本上很難得到改善，越演越烈的可能性會(huì)更大。廢鋼價(jià)格的高位，直接推動(dòng)成本的高企，支撐力度會(huì)處于非常強(qiáng)勁的底部。

總結(jié)：

2019年是進(jìn)入周期性回落的開端，那么2020年則是進(jìn)一步加深，整體的產(chǎn)量繼續(xù)加大，供大于求的格局越發(fā)明顯，雖有需求、成本等支撐，但大環(huán)境的壓力降越來越大，支撐力度稍顯薄弱。在此情況下，預(yù)計(jì)2020年福建省鋼材價(jià)格均價(jià)，高點(diǎn)、低點(diǎn)均降低于2019年。不過在成本的支撐下，均價(jià)雖降低但應(yīng)不會(huì)低太多，5-8%的區(qū)間應(yīng)比較合理。

第一篇：宏觀回顧

第二篇：價(jià)格回顧

第三篇：廢鋼回顧

第四篇：鋼廠回顧

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。