10月11日京津冀冷軋板卷回顧：悲觀情緒加重 價(jià)格弱勢(shì)下跌

概述：國慶假期后市場(chǎng)恢復(fù)正常，不過市場(chǎng)悲觀情緒明顯加重，拖累市場(chǎng)低價(jià)一再下探，節(jié)后天津市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)降40元/噸左右。預(yù)計(jì)，短期京津冀冷軋或弱勢(shì)運(yùn)行，但考慮到資源成本較高，或牽制價(jià)格下跌空間有限。具體情況如下：

一、價(jià)格方面

國慶假期前，市場(chǎng)多盤整運(yùn)行，貿(mào)易商觀望情緒重，然國慶假期后市場(chǎng)恢復(fù)正常，不過市場(chǎng)悲觀情緒明顯加重，拖累市場(chǎng)低價(jià)一再下探，節(jié)后天津市場(chǎng)價(jià)格累計(jì)降40元/噸左右。

二、庫存方面

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前京津冀冷卷庫存9.75萬噸，較上周增加0.45萬噸。

三、市場(chǎng)方面

冷軋下游需求持續(xù)低迷，市場(chǎng)信心無法增強(qiáng)，加之個(gè)別主導(dǎo)大戶庫存增加，使得出貨節(jié)奏加快，拖累報(bào)價(jià)一再松動(dòng)。目前，天津低價(jià)資源下探至4100-4130元/噸，不過即便如此，下游需求也未明顯跟進(jìn)，多數(shù)貿(mào)易商表示跌價(jià)并未令成交有所改觀，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒更加低迷，貿(mào)易商之間價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇。資源方面，鞍鋼天鐵已復(fù)產(chǎn)，資源陸續(xù)到達(dá)市場(chǎng)，但貿(mào)易商進(jìn)出庫并未相抵，庫存小幅上升為主。盡管市場(chǎng)資源成本已倒掛，貿(mào)易商普遍虧損，但考慮到短期市場(chǎng)并不樂觀，因此貿(mào)易商在操作上更愿意降低庫存。

生產(chǎn)方面，2019年10月11日監(jiān)測(cè)的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)11條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)9條，整體開工率為82%，本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為8.84萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為63.80%，較上周下降5.99%。

整體判斷，短期京津冀冷軋或弱勢(shì)運(yùn)行，但考慮到資源成本較高，或牽制價(jià)格下跌空間有限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。