紙漿市場(chǎng)短期缺乏利多

2018年12月底以來，紙漿期貨止跌反彈，截至昨日收盤，主力合約報(bào)收5394元/噸。分析人士表示，目前海外紙漿供應(yīng)商宣布2月報(bào)價(jià)上漲，但港口庫存偏高，國內(nèi)市場(chǎng)下游備貨結(jié)束，且紙廠庫存偏高不利紙漿需求，短期價(jià)格缺乏利多支撐。

港口庫存偏高

繼智利Arauco宣布2月報(bào)價(jià)平盤后，日前兩家海外紙漿供應(yīng)商宣布2月報(bào)價(jià)上漲，俄羅斯依利姆宣布2月針葉漿、闊葉漿外盤均漲10美元/噸，本色漿外盤持穩(wěn)于上輪。“與此同時(shí)，加拿大Catalyst獅牌宣布2月外盤提漲10美元/噸，其中雄獅面價(jià)703美元/噸，凈價(jià)690美元/噸；金獅面價(jià)713美元/噸，凈價(jià)700美元/噸。據(jù)供應(yīng)商反饋，客戶對(duì)俄針調(diào)漲10美元能夠接受，且接單順利。”銀河期貨分析師周偉江表示。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前青島港（含西港、保稅）、常熟港、保定總庫存量超160萬噸，其中主要是闊葉漿的庫存。

“本月金魚宣布報(bào)價(jià)持穩(wěn)，隨著持穩(wěn)消息放出，巴桉也有穩(wěn)價(jià)意圖，巴桉成交凈價(jià)650美元左右確是觸底價(jià)格，未來這么低的價(jià)格可能較難再有，因此預(yù)期后期進(jìn)口闊葉漿美元成交凈價(jià)將持穩(wěn)或略上漲，如闊葉漿價(jià)格穩(wěn)定有助于港口闊葉漿緩慢去庫存化。因此后期需要關(guān)注針葉漿和闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格的調(diào)整趨勢(shì)。”周偉江分析。

短線缺乏上漲動(dòng)能

國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上，目前青島銀星牌木漿報(bào)價(jià)5500元/噸；東北烏針報(bào)價(jià)5500元/噸；華南月亮牌報(bào)價(jià)5520元/噸。

需求方面，“華北地區(qū)漂針漿市場(chǎng)剛需交易，漂針漿價(jià)格小幅上漲；闊葉漿市場(chǎng)需求乏力，下游紙廠陸續(xù)停工，市場(chǎng)產(chǎn)銷環(huán)比下滑，漿價(jià)低位震蕩。”瑞達(dá)期貨研究稱，近期下游紙制品市場(chǎng)產(chǎn)銷平淡，但紙廠紛紛上調(diào)白卡紙、包裝紙和文化用紙等成品紙報(bào)價(jià)，拉動(dòng)漂針漿和闊葉漿異常上漲，而港口紙漿庫存仍處于高位將繼續(xù)施壓漿價(jià)。

“目前雖然市場(chǎng)基本面沒有徹底向好，但預(yù)期春節(jié)后需求會(huì)回暖并且紙漿現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升支撐進(jìn)口漿價(jià)格。此外，春節(jié)后加拿大漿廠和俄國漿廠均有春季檢修計(jì)劃影響針葉漿后續(xù)供應(yīng)量，對(duì)市場(chǎng)形成情緒上利好。”周偉江分析，目前春節(jié)前備貨基本結(jié)束，紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)成交也是以少量補(bǔ)單為主，市場(chǎng)集中采購基本結(jié)束，物流放假時(shí)間也臨近，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格震蕩。

展望后市，瑞達(dá)期貨研究認(rèn)為，紙廠陸續(xù)停工疊加紙漿庫存高企等利空因素將繼續(xù)打壓漿價(jià)，短期紙漿期貨缺少上漲動(dòng)力。技術(shù)面上來看，紙漿期價(jià)震蕩收跌，下方考驗(yàn)5300元/噸一線支撐位，上方測(cè)試5560元/噸區(qū)域壓力位，短線紙漿期貨呈現(xiàn)出震蕩回調(diào)走勢(shì)。操作上，在5300元/噸-5560元/噸區(qū)間交易。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。