亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增 多機構(gòu)看好市場前景

亞洲開發(fā)銀行（亞行）12日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版的補充報告。報告顯示，得益于強勁的內(nèi)需，今明兩年亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)將能夠應(yīng)對全球貿(mào)易緊張局勢等壓力，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定向好

　　亞行報告顯示，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增長預(yù)期為6.0%，2019年為5.8%，兩項預(yù)測值均與9月份發(fā)布的《2018年亞洲發(fā)展展望》更新版報告一致。

　　除去中國、韓國、新加坡等亞太新興經(jīng)濟(jì)體，亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增速預(yù)計為6.5%，2019年為6.3%。

　　“得益于亞太地區(qū)一些大型經(jīng)濟(jì)體持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，我們對這一地區(qū)整體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)測沒有大幅調(diào)整。”亞行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤田康幸在報告中說。

　　他同時指出，尚未解決的貿(mào)易爭端仍是地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險因素。

　　報告認(rèn)為，中國、印度依然是拉動亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的“火車頭”。亞行預(yù)期中國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長率分別為6.6%和6.3%，印度則分別為7.3%和7.6%。

　　亞行稱，中亞地區(qū)2019年經(jīng)濟(jì)增長展望從9月預(yù)估的4.2%上調(diào)為增長4.3%，但東南亞及南亞明年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)估則分別下調(diào)至5.1%和7.1%。

　　報告同時指出，由于國際大宗商品價格下降和區(qū)域內(nèi)各經(jīng)濟(jì)體央行實施較為穩(wěn)健的貨幣政策，亞太地區(qū)通脹壓力有所緩解。報告預(yù)計，2018年亞太發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體通脹率為2.6%，2019年為2.7%，而9月份預(yù)測今明兩年通脹率均為2.8%。

　　《亞洲發(fā)展展望》是亞行的年度旗艦經(jīng)濟(jì)報告，對亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出預(yù)測，于每年春季發(fā)布，秋季進(jìn)行更新。12日發(fā)表的報告是亞行在年末研判該地區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢后對更新版作出的補充。

　　野村證券亞洲區(qū)(除日本外)股票研究主管麥克卡菲蒂預(yù)計，亞洲經(jīng)濟(jì)明年可能會先抑后揚，在美國聯(lián)邦儲備委員會完成加息后，于第二季度顯著上升。

　　多機構(gòu)看好亞洲市場

　　今年以來，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體市場劇烈波動，多國本幣匯率大幅下挫，一度引發(fā)投資者恐慌。但多家機構(gòu)表示，未來一段時間，亞洲國家市場上投資品種將趨穩(wěn)，顯現(xiàn)投資價值。

　　富達(dá)國際亞洲固定收益主管柯林斯在最新研究報告中指出，根據(jù)當(dāng)前估值，亞洲及中國高收益?zhèn)驅(qū)⒃?019年帶來資本增值機會。同時，投資者應(yīng)留意未來6至12個月內(nèi)市場可能出現(xiàn)一定程度的波動。

　　“與2017年的緊縮情況相比，高收益?zhèn)钜汛蠓鶖U大。因此，亞洲及中國高收益?zhèn)袌龅墓乐等跃呶ΑＷ?018年5月以來，新興市場疲軟、中國經(jīng)濟(jì)增長放緩以及中美貿(mào)易摩擦為市場蒙上一層烏云，我們預(yù)計2019年波動仍將持續(xù)。”他說。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資的最新報告指出，短期內(nèi)全球股市仍有5%至15%的進(jìn)一步下行調(diào)整空間，但對2019年市場基本面仍保持樂觀，認(rèn)為良好的企業(yè)營收將推動股價重回上升軌道。“至于亞洲股市的長期展望，亦將繼續(xù)受惠于區(qū)內(nèi)蓬勃的經(jīng)濟(jì)和良好的企業(yè)基本面。”報告寫道。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資負(fù)責(zé)亞洲固定收益的經(jīng)理吳子宇發(fā)表對債券市場的展望時稱，盡管個別新興市場面臨考驗，但基于增長穩(wěn)健、通脹受控和債務(wù)水平不高，主要新興經(jīng)濟(jì)體的展望仍然看俏。新興市場政府債券收益率能夠提供不俗的收益回報。

　　他指出，中國境內(nèi)債券具有一定的投資價值，在當(dāng)前市場利率呈跌勢時，與其他市場的相關(guān)性亦較低，有助于改善投資組合的風(fēng)險回報水平。“當(dāng)然，投資者必須對債券發(fā)行人進(jìn)行信貸分析，對其基本因素、業(yè)務(wù)質(zhì)素、公司治理、財政透明度和投資者保障等進(jìn)行徹底的評估。從結(jié)構(gòu)性角度看，中國債券未來幾年有望陸續(xù)被納入各大國際基準(zhǔn)指數(shù)，前景可期。”

　　“西方不亮東方亮”

　　對于亞洲市場的前景看好一定程度來源于西方國家自身問題，如民粹主義、“脫歐”等政治事件對市場的打壓。

　　安本標(biāo)準(zhǔn)投資的報告指出，政策性風(fēng)險將成為決定市場未來走向的另一關(guān)鍵，民粹政治有可能會擾亂歐洲和其他地區(qū)的金融市場秩序。

　　工銀國際日前發(fā)布的報告指出，亞洲等新興市場國家實體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和金融中心替代效應(yīng)可能反映在市場層面，出現(xiàn)“西方不亮東方亮”。

　　報告顯示，由于經(jīng)濟(jì)、金融的體量和結(jié)構(gòu)都有明顯不同，高收入國家和中等收入國家的資產(chǎn)證券化率差異較大，其均值分別為94%和44%。2007年，新興市場經(jīng)濟(jì)體量超過發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，而金磚國家占全球股市總市值也跨過了10%的門檻。如果以金融危機作為起點，全球資產(chǎn)證券化率的十年均值仍然為85%，但高收入國家和中等收入國家的對應(yīng)指標(biāo)分別為101%和55%，反映了全球經(jīng)濟(jì)、金融版圖結(jié)構(gòu)性變化的實質(zhì)。截至2017年底，高收入國家的資產(chǎn)證券化率急劇攀升至歷史頂峰（138%），美股、高收益?zhèn)蕊L(fēng)險資產(chǎn)也經(jīng)歷了長牛行情，估值位于歷史高位。

　　貝萊德國際股市投資總監(jiān)博爾頓日前表示，明年中國股票將比英國股票更具吸引力，因為英國陷入了艱難的脫歐進(jìn)程。

　　博爾頓表示，“目前中國股市比英國股市更值得投資。”

　　這番評論反映出市場對英國“脫歐”前景的不確定性感到嚴(yán)重不安，英股富時100指數(shù)和中型股指數(shù)將取得2008年以來的最差年度表現(xiàn)，英鎊目前處于20個月低點。

　　“我們正在將資金重新投向中國”，他說。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。