上期能源調(diào)整SC1812及SC1901合約漲跌停板幅度

中證網(wǎng)訊（記者孫翔峰）上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”）11月22日晚間發(fā)布消息，調(diào)整SC1812、SC1901合約漲跌停板幅度。

自2018年11月28日（周三）起，SC1812合約的漲跌停板幅度由5%調(diào)整為10%；自2018年12月3日（周一）起，SC1901合約的漲跌停板幅度由5%調(diào)整為8%；自SC1901合約最后交易日前二個交易日起，該合約的漲跌停板幅度由8%調(diào)整為10%。

“這次上期能源調(diào)整SC1812以及SC1901合約的漲停板幅度恰逢其時。”華泰期貨原油分析師潘翔表示，近期外盤原油期貨價格波動較大，受多方面因素影響，WTI以及ICEBrent在兩周內(nèi)出現(xiàn)2次跌幅超過5%的情況，且近期原油市場的波動率處于高位，在OPEC12月會議前仍不排除會出現(xiàn)大幅波動的可能。上期能源及時擴大近月合約及主力合約的漲跌停板幅度，可以為市場提供更為充分的流動性來應對價格波動，同時有助于內(nèi)外盤原油價格的接軌。

其次，從國際經(jīng)驗來看，臨近交割，伴隨大量參與者的退出，近月合約持倉量大幅減小，流動性逐漸衰減，價格出現(xiàn)波動是非常常見、正常的情況。擴大相關合約的漲跌停幅度，可以降低市場在臨近交割階段觸碰漲跌停板的概率，為市場提供正常的流動性，這種在國際上已相對常規(guī)化的風險防范手段，上期能源此前也曾多次采用，此前就曾將SC1810合約的漲跌停板幅度由5%調(diào)整為8%，并取得了較好的效果。

最后，根據(jù)上期能源風控管理細則，原油期貨合約最后交易日前二個交易日起，最低保證金比例將提高至20%。也就是說SC1812合約自11月28日（周三）起，最低保證金將提高至20%。上期能源在提保的當日配套擴板，有利于沒有交割意愿或無條件交割的客戶及時進行平倉或移倉，保證合約順利進入交割環(huán)節(jié)。

“我們建議臨近交割合約擴大漲跌停板幅度能成為上期能源的長效機制，同時原油期貨的市場參與者要加大對規(guī)則的熟悉掌握，在原油價格波動劇烈的環(huán)境下提前做好風險防范措施。”潘翔表示。

一德期貨原油分析師陳通認為，一般而言，在成熟的商品期貨市場中，交割率一般不超過3%。對于剛上市的新品種而言，這個比率會更低。臨近交割時，伴隨大量參與者的退出，近月合約持倉量大幅減小，流動性逐漸衰減，價格也會隨之出現(xiàn)一定程度波動。此次通知中，上期能源不僅對近月SC1812合約的漲跌停板進行擴大，確保維持合約流動性，還對當前主力SC1901合約進入交割月（12月）的漲跌停板擴大提前向市場告知，有助于市場形成合理預期，提前做好風險應對防范的準備，對促進市場健康穩(wěn)定運行發(fā)展有積極作用。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。