6月11日成本及庫存雙支撐 鍍鋅暫無降價(jià)壓力

自2018年開年，市場(chǎng)對(duì)于鍍鋅價(jià)格預(yù)期除開春節(jié)后的看多后，連續(xù)多月呈現(xiàn)心態(tài)不穩(wěn)的跡象。但是，市場(chǎng)走勢(shì)似乎與市場(chǎng)預(yù)期背道而馳，在多數(shù)人看好的3月市場(chǎng)出現(xiàn)一波明顯的跌價(jià)浪潮；但是在隨后市場(chǎng)的謹(jǐn)慎態(tài)度下，價(jià)格持續(xù)震蕩上行。隨著高溫淡季來臨，鍍鋅價(jià)格走勢(shì)如何，下面筆者將做簡(jiǎn)要分析。

一、價(jià)格相對(duì)高位

圖一：鍍鋅板卷全國(guó)均價(jià)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

價(jià)格方面來看，自三月下旬開始鍍鋅價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，截止6月8日全國(guó)鍍鋅平均價(jià)格為5973元/噸，較去年同期上漲18.56%。另一方面，今年上半年鍍鋅平均價(jià)格最高點(diǎn)為1月初的5992元/噸，當(dāng)前價(jià)格距離高點(diǎn)不到20元/噸的價(jià)差，已屬高位運(yùn)行。

二、原料支撐較強(qiáng)

自進(jìn)入6月以來，部分熱卷供應(yīng)廠家出臺(tái)6月份價(jià)格政策，且多以上調(diào)為主。1日沙鋼鋼廠對(duì)熱軋出廠價(jià)格進(jìn)行了調(diào)整，熱卷Q235價(jià)格上調(diào)100元/噸，SPHC價(jià)格上調(diào)100元/噸。1日安陽鋼鐵股份有限公司對(duì)鋼材產(chǎn)品出廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，熱軋卷板價(jià)格上調(diào)58元/噸。5日，安豐鋼鐵熱卷出廠價(jià)格，熱軋板卷較上月底上調(diào)30元/噸。僅有漣鋼出臺(tái)的熱軋板卷價(jià)格政策保持平盤。熱軋板卷作為鍍鋅板卷的原料，價(jià)格上漲也將直接抬升鍍鋅板卷的生產(chǎn)成本，屆時(shí)鍍鋅價(jià)格或隨成本攀升。

三、庫存相對(duì)低位

圖二：鍍鋅板卷社會(huì)庫存

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從庫存數(shù)據(jù)對(duì)比圖不難看出，2018年鍍鋅社會(huì)庫存自3月開始整體低于去年同期水平。截止6月8日，本網(wǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)涂鍍板卷倉庫庫存，鍍鋅92.2萬噸，較去年同期下降9.12萬噸，降幅9%。同時(shí)對(duì)比今年鍍鋅庫存高點(diǎn)，下降11.07萬噸，降幅10.72%。雖然近期鍍鋅庫存降幅有收窄的跡象，但庫存的相對(duì)低位，依然是鍍鋅價(jià)格堅(jiān)挺的又一大助力。同時(shí)，山東青島上合峰會(huì)的召開，而作為鍍鋅的主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)節(jié)奏亦受到一定的影響，短期供應(yīng)仍有小幅縮減的預(yù)期，庫存低位趨勢(shì)持續(xù)的概率較大。

四、總結(jié)

筆者認(rèn)為全國(guó)鍍鋅板卷價(jià)格短期在高企的成本以及庫存低位的雙向支撐下，總體仍有盤整偏強(qiáng)運(yùn)行的預(yù)期。從供應(yīng)端整體來看，環(huán)保因素導(dǎo)致全國(guó)鋼廠大范圍檢修停產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)端或有較大影響，短期熱卷產(chǎn)量或仍有縮減預(yù)期。其次，筆者了解6月鋼廠訂單情況表現(xiàn)較為火熱，短期鋼廠并無松價(jià)預(yù)期。最后，鍍鋅庫存低位繼續(xù)運(yùn)行，且下降趨勢(shì)繼續(xù)保持，并且在主產(chǎn)區(qū)受上合峰會(huì)影響下，短期供給無增量可能，庫存繼續(xù)低位運(yùn)行為主。

考慮到市場(chǎng)資金面年中保持相對(duì)緊張，近期央行一系列調(diào)控使得市場(chǎng)資金流動(dòng)性加強(qiáng)，但是宏觀調(diào)控和去杠桿還是會(huì)存在，央行6月初一系列逆回購操作后近期的資金凈回籠也看出市場(chǎng)資金面不可能太松。加之當(dāng)前鍍鋅價(jià)格高位的運(yùn)行，下游采購謹(jǐn)慎的態(tài)度不改，需求難有放量。綜合來看，短期鍍鋅供需或繼續(xù)保持相對(duì)平衡，預(yù)計(jì)鍍鋅價(jià)格漲跌勢(shì)必兩難，小幅震蕩或?qū)⒊掷m(xù)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。