3 月金價(jià)連連走低，還能漲回去嗎？?jī)纱髾C(jī)構(gòu)研判中長(zhǎng)期走勢(shì)

近期，作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金價(jià)格迎來(lái)一波持續(xù)下行，3月以來(lái)的走勢(shì)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，不少投資者紛紛發(fā)問(wèn)：金價(jià)還能漲回去嗎？針對(duì)這一核心疑問(wèn)，多家專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布最新分析，明確指出當(dāng)前金價(jià)回調(diào)并非牛市終結(jié)，短期承壓源于階段性利空沖擊，中長(zhǎng)期向上的核心邏輯依然穩(wěn)固。

金價(jià)短期走弱 兩大主因壓制行情

華夏基金針對(duì)本輪金價(jià)下行給出專(zhuān)業(yè)解讀，厘清黃金避險(xiǎn)屬性的核心邏輯。該機(jī)構(gòu)表示，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值主要體現(xiàn)在美元信用崩塌、通脹失控場(chǎng)景下，而非市場(chǎng)當(dāng)前擔(dān)憂(yōu)的流動(dòng)性枯竭、通縮風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)階段，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性邊際惡化的顧慮升溫，疊加此前地緣沖突帶來(lái)的避險(xiǎn)沖擊明顯減弱，雙重因素疊加導(dǎo)致黃金價(jià)格短期承壓。

同時(shí)，緊貨幣環(huán)境對(duì)黃金形成的沖擊具有階段性特征，并非長(zhǎng)期趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士分析，黃金本身不生息，緊縮貨幣政策會(huì)提升持有黃金的機(jī)會(huì)成本，進(jìn)而壓制金價(jià)，但這一影響往往具有時(shí)效性，隨著市場(chǎng)預(yù)期消化，沖擊效應(yīng)會(huì)逐步弱化。

機(jī)構(gòu)齊聲定調(diào)：深度回調(diào)而非牛轉(zhuǎn)熊

粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒直言，當(dāng)前黃金的暴跌并非牛市終結(jié)的信號(hào)，而是上升途中的深度回調(diào)。這一觀點(diǎn)也與華夏基金的研判形成呼應(yīng)，兩大機(jī)構(gòu)均認(rèn)可黃金長(zhǎng)期價(jià)值支撐未變。

華夏基金強(qiáng)調(diào)，地緣沖突持續(xù)存在、全球央行購(gòu)金熱潮不減等長(zhǎng)期邏輯，并未因短期行情波動(dòng)出現(xiàn)動(dòng)搖或逆轉(zhuǎn)，黃金中長(zhǎng)期向上的核心動(dòng)能持續(xù)保留，只是短期需要等待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)充分釋放，行情才能迎來(lái)修復(fù)契機(jī)。

從長(zhǎng)期支撐因素來(lái)看，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì)，避險(xiǎn)需求具備長(zhǎng)期根基；非美央行持續(xù)加碼購(gòu)金，成為金價(jià)的強(qiáng)力托底；疊加全球經(jīng)濟(jì)存在由"脹"轉(zhuǎn)"滯"的潛在風(fēng)險(xiǎn)，黃金的抗風(fēng)險(xiǎn)、抗貶值屬性將進(jìn)一步凸顯，為金價(jià)后續(xù)走勢(shì)提供堅(jiān)實(shí)支撐。

市場(chǎng)展望：短期震蕩蓄力 長(zhǎng)期仍具配置價(jià)值

綜合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，短期內(nèi)金價(jià)仍面臨階段性壓力，需密切關(guān)注流動(dòng)性變化、地緣局勢(shì)進(jìn)展以及貨幣政策動(dòng)向；中長(zhǎng)期維度下，在央行購(gòu)金、地緣風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期等多重利好支撐下，金價(jià)依舊具備上行空間。

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