碳酸鋰期現(xiàn) "分家"！現(xiàn)貨漲 1000 元，期貨卻暴跌 2.6%，原因找到了

據(jù)金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2026年3月13日，長(zhǎng)江綜合電池級(jí)碳酸鋰99.5%均價(jià)報(bào)158000元/噸，較上一交易日上漲1000元；工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%均價(jià)同步上漲1000元，報(bào)156000元/噸，兩大主流品種同步上行，彰顯現(xiàn)貨市場(chǎng)的暖意。從市場(chǎng)反饋來(lái)看，現(xiàn)貨交投氛圍較前一日有所升溫，下游企業(yè)及貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)積極性提升，低價(jià)貨源稀缺，進(jìn)一步支撐現(xiàn)貨價(jià)格上行，而庫(kù)存低位運(yùn)行則成為現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的核心底氣。

期貨市場(chǎng)則呈現(xiàn)截然不同的走勢(shì)，波動(dòng)幅度顯著放大。今日碳酸鋰期貨開(kāi)盤(pán)后震蕩沖高，一度觸及高位，隨后承壓回落，日內(nèi)多空博弈激烈，截至收盤(pán)，主力合約收跌2.6%，報(bào)152080元/噸，與現(xiàn)貨價(jià)格形成明顯背離。從期貨盤(pán)面數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)日碳酸鋰主連合約持倉(cāng)量31.70萬(wàn)手，成交量28.86萬(wàn)手，日內(nèi)最高價(jià)達(dá)162840元/噸，最低價(jià)150080元/噸，波動(dòng)幅度超1.2萬(wàn)元/噸，反映出市場(chǎng)對(duì)碳酸鋰后續(xù)走勢(shì)的分歧加劇，短期獲利盤(pán)兌現(xiàn)及宏觀情緒壓制成為期貨下行的主要誘因。

庫(kù)存端的結(jié)構(gòu)性變化，是支撐現(xiàn)貨價(jià)格上漲的核心因素。數(shù)據(jù)顯示，本周碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降，總庫(kù)存降至9.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周去庫(kù)414噸，盡管去庫(kù)幅度較前期有所收窄，但整體庫(kù)存仍處于低位水平，對(duì)碳酸鋰價(jià)格形成較強(qiáng)支撐。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，呈現(xiàn)"上游去庫(kù)、下游補(bǔ)庫(kù)、貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)"的特征，上游鋰鹽企業(yè)庫(kù)存下降，反映出供給端投放相對(duì)克制，而下游及貿(mào)易環(huán)節(jié)補(bǔ)庫(kù)，則體現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)后續(xù)需求復(fù)蘇的預(yù)期，這種庫(kù)存結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，直接推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)步上行。

行業(yè)龍頭企業(yè)的挺價(jià)行為，進(jìn)一步強(qiáng)化了現(xiàn)貨市場(chǎng)的暖意。作為鋰產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)當(dāng)日股價(jià)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中贛鋒鋰業(yè)漲0.76%，總市值達(dá)1468.32億，天齊鋰業(yè)漲1.03%，總市值923.93億，龍頭股價(jià)的堅(jiān)挺，彰顯市場(chǎng)對(duì)行業(yè)基本面的信心。從企業(yè)動(dòng)態(tài)來(lái)看，兩大龍頭依托全產(chǎn)業(yè)鏈布局及資源優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)守現(xiàn)貨報(bào)價(jià)底線，不輕易讓利出貨，同時(shí)其產(chǎn)能釋放節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)大規(guī)模增量供給，進(jìn)一步鞏固了現(xiàn)貨市場(chǎng)的緊平衡格局，為現(xiàn)貨價(jià)格上漲提供了有力支撐。此外，盛新鋰能、融捷股份等二線龍頭股價(jià)同步走強(qiáng)，帶動(dòng)鋰板塊整體情緒回暖，間接拉動(dòng)碳酸鋰現(xiàn)貨需求。

宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及行業(yè)需求預(yù)期，為現(xiàn)貨價(jià)格提供了基本面支撐。3月9日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2026年2月CPI數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲1.3%，核心CPI同比上漲1.8%，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，為工業(yè)金屬需求提供了基礎(chǔ)支撐。同時(shí)，據(jù)行業(yè)測(cè)算，3月碳酸鋰需求量預(yù)計(jì)增至132845噸，環(huán)比增幅約19%，下游儲(chǔ)能、新能源汽車(chē)領(lǐng)域需求韌性凸顯，其中儲(chǔ)能成為鋰需求最大增量，AI數(shù)據(jù)中心備電、電網(wǎng)強(qiáng)制配儲(chǔ)政策落地，推動(dòng)儲(chǔ)能鋰電需求高速增長(zhǎng)，而新能源汽車(chē)領(lǐng)域滲透率持續(xù)提升，動(dòng)力電池需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，下游需求的良好預(yù)期，成為現(xiàn)貨價(jià)格上行的重要?jiǎng)恿Α?/p>

期貨市場(chǎng)的沖高回落，則主要受短期情緒及資金面影響。一方面，近期碳酸鋰價(jià)格從2025年中期低點(diǎn)漲幅超130%，短期漲幅較大，期貨市場(chǎng)獲利盤(pán)兌現(xiàn)意愿強(qiáng)烈，沖高后出現(xiàn)集中拋售，帶動(dòng)價(jià)格回落；另一方面，全球降息預(yù)期弱化、中東地緣局勢(shì)帶來(lái)的不確定性，疊加資金短期流向油化工、貴金屬板塊，導(dǎo)致碳酸鋰期貨資金支撐不足，進(jìn)一步加劇了日內(nèi)波動(dòng)。此外，市場(chǎng)對(duì)3月碳酸鋰產(chǎn)量回升的預(yù)期，也對(duì)期貨盤(pán)面形成一定壓制，據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，3月碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)增至106390噸，供應(yīng)端的潛在增量，讓期貨市場(chǎng)多頭情緒有所收斂。

后續(xù)來(lái)看，碳酸鋰期現(xiàn)分化格局或仍將延續(xù)。短期來(lái)看，庫(kù)存低位支撐、下游補(bǔ)庫(kù)需求及龍頭挺價(jià)，將繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價(jià)格，但期貨市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍需警惕，短期大概率維持寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，主力合約參考15-16.5萬(wàn)區(qū)間。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著下游新能源汽車(chē)、儲(chǔ)能需求的持續(xù)釋放，碳酸鋰供需緊平衡格局有望延續(xù)，但需關(guān)注上游產(chǎn)能釋放進(jìn)度、海外鋰礦供應(yīng)及宏觀政策變動(dòng)帶來(lái)的影響。

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