戰(zhàn)火改寫金屬版圖鋁價(jià)逆勢(shì)大漲 500 萬(wàn)噸產(chǎn)能受擾，銅鎳卻遭美元壓制

ccmn 3月12日消息：隨著美以對(duì)伊朗的戰(zhàn)事持續(xù)升級(jí)，全球大宗商品市場(chǎng)正遭遇顯著沖擊，能源、化工及多種金屬品類的供應(yīng)端持續(xù)收緊，長(zhǎng)期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)被進(jìn)一步推高，市場(chǎng)不確定性顯著加劇。其中，金屬市場(chǎng)受品種供應(yīng)暴露程度差異及宏觀經(jīng)濟(jì)壓力的雙重影響，呈現(xiàn)出明顯的分化格局。

據(jù)悉，中東地區(qū)作為全球大宗商品供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其局勢(shì)動(dòng)蕩直接傳導(dǎo)至各類產(chǎn)品市場(chǎng)。BMO金屬礦業(yè)分析師指出，在眾多金屬品類中，鋁成為本輪戰(zhàn)事中表現(xiàn)最佳的品種。數(shù)據(jù)顯示，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能占全球總量的約9%，受戰(zhàn)事影響，該地區(qū)多達(dá)500萬(wàn)噸鋁產(chǎn)能已陷入受擾狀態(tài)，供應(yīng)短缺預(yù)期直接支撐鋁價(jià)走強(qiáng)。3月12日長(zhǎng)江現(xiàn)貨數(shù)據(jù)顯示，A00鋁錠報(bào)25270元/噸，較前一日上漲240元，凸顯市場(chǎng)對(duì)鋁供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。中東鋁產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)"兩頭在外"的脆弱結(jié)構(gòu)，對(duì)霍爾木茲海峽航運(yùn)安全高度敏感，海峽通航受阻進(jìn)一步加劇了鋁供應(yīng)的不確定性。

除鋁之外，鐵礦石和動(dòng)力煤價(jià)格也受戰(zhàn)事帶動(dòng)呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。鐵礦石方面，中東地區(qū)是全球重要的直接還原鐵（DRI）生產(chǎn)基地，高度依賴進(jìn)口優(yōu)質(zhì)鐵礦石球團(tuán)料，戰(zhàn)事導(dǎo)致中東球團(tuán)供應(yīng)收緊，疊加部分鐵礦石貨輪中途改航，推動(dòng)鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)。截至3月13日9時(shí)37分，鐵礦石主連期貨價(jià)格報(bào)815.3元，較前一交易日上漲21.0元，漲跌幅達(dá)2.65%。動(dòng)力煤則受益于天然氣價(jià)格的暴漲，隨著中東局勢(shì)動(dòng)蕩導(dǎo)致全球天然氣供應(yīng)緊張，歐洲、亞洲多國(guó)增加煤炭發(fā)電以替代高價(jià)天然氣，帶動(dòng)動(dòng)力煤需求激增，價(jià)格持續(xù)攀升，其中紐卡斯?fàn)柮禾科谪泝r(jià)格已觸及150美元/噸的逾一年新高。

與鋁、鐵礦石、動(dòng)力煤的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比，銅、鎳等金屬品類受宏觀環(huán)境壓制，表現(xiàn)相對(duì)滯后。當(dāng)前，全球通脹擔(dān)憂未散，美國(guó)2月CPI數(shù)據(jù)雖符合預(yù)期，但并未給美聯(lián)儲(chǔ)提供立即降息的理由，高利率環(huán)境推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)反彈，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的銅、鎳等金屬形成沉重壓制。盡管銅市場(chǎng)存在長(zhǎng)期供應(yīng)缺口預(yù)期，鎳市場(chǎng)受印尼政策支撐有結(jié)構(gòu)性短缺跡象，但短期宏觀壓力主導(dǎo)走勢(shì)，3月12日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)101020元/噸，較前一日下跌380元，表現(xiàn)承壓。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次美以對(duì)伊朗的戰(zhàn)事對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)的擾動(dòng)具有持續(xù)性，后續(xù)隨著地緣局勢(shì)的演變，能源及金屬供應(yīng)的緊張格局可能進(jìn)一步加劇，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍將維持高位。不同金屬品類的分化走勢(shì)，將持續(xù)受供應(yīng)端暴露程度、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及替代需求等多重因素影響。

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