供需過剩轉向緊平衡，12日碳酸鋰價或漲跌有限

2026年3月12日，廣期所碳酸鋰主力2605合約以155,300元/噸開盤，較昨日結算價（159,840元/噸）低開約2.84%。開盤后價格迅速下探至155,040元/噸的日內低點，隨后震蕩反彈，截至上午9:02，最高觸及158,060元/噸。當前結算價參考156,940元/噸，較昨結下跌0.99%，半日成交量16,141手。盤面呈現低開高走、寬幅震蕩格局，顯示在關鍵價位附近多空分歧加劇。

現貨價格堅挺，期現基差收斂：盡管期貨回調，但現貨市場表現強勢，近期主流成交均價有所上漲。期現價差的收斂，對期貨價格形成一定支撐。

供需雙增，博弈焦點在增速：當前市場呈現供需兩旺局面。

供應端：國內鋰鹽廠節(jié)后復產，本月產量預計環(huán)比有較為明顯的增長。海外方面，主要出口國對華出口環(huán)比激增，帶來供應壓力。但相關資源國出口政策變動及國內主產區(qū)礦證擾動持續(xù)，構成了供應端的不確定性支撐。

需求端：下游正極材料排產積極，儲能需求預期依然強勁，但市場對動力電池需求的持續(xù)性存有疑慮。

低庫存格局是價格核心"壓艙石"：行業(yè)總庫存維持低位且延續(xù)去庫趨勢，庫存周轉天數已降至近年低位，冶煉廠現貨庫存處于極低水平。低庫存極大地限制了價格的下跌空間。

資金情緒與宏觀擾動：近期市場受消息面沖擊較大，資金熱度有向其他板塊轉移的跡象，碳酸鋰盤面炒作熱度有所降低，逐漸回歸基本面邏輯。同時，地緣局勢對全球能源格局的潛在影響，也為新能源替代敘事提供了長期想象空間。

區(qū)間判斷：主流機構認為，碳酸鋰短期將維持寬幅震蕩，預計現貨價格將在一定區(qū)間內運行。

中長期邏輯：全球鋰市場已從供需過剩轉向緊平衡。儲能需求爆發(fā)式增長與新能源汽車的穩(wěn)步復蘇，構成了需求的"雙輪驅動"。而供應端受制于礦端開發(fā)周期與政策擾動，增速相對滯后，中長期供需缺口預期是支撐鋰價的核心邏輯。

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