滬銅再度破位下行跌破10萬(wàn)關(guān)口 21日銅價(jià)或續(xù)跌

長(zhǎng)江銅價(jià)copper.短評(píng)：倫銅庫(kù)存不斷累積疊加股市低迷施壓，隔夜倫銅收跌1.47%；高銅價(jià)使工業(yè)買家觀望，且淡季深入促累庫(kù)加速、升水承壓下行，今現(xiàn)銅或大跌。

【銅期貨市場(chǎng)】倫銅庫(kù)存不斷累積疊加股市低迷施壓，隔夜倫銅震蕩走軟；最新收盤報(bào)價(jià)12797美元/噸，收跌190美元，跌幅1.47%，成交量27897手增加7250手，持倉(cāng)量326162手增減少589手；晚間滬銅破位下行，重心再度跌破10萬(wàn)關(guān)口，主力月2603合約最新收盤價(jià)報(bào)99930元/噸，跌1310元，跌幅1.29%。

倫敦金屬交易所（LME）1月20日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)156300公噸，較上個(gè)交易日增加8875公噸，漲幅6.02%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2603合約低開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)報(bào)100020元/噸，跌1220元。

宏觀層面，特朗普對(duì)格陵蘭島強(qiáng)硬表態(tài)，致使美歐關(guān)系急劇惡化，關(guān)稅威脅再起，貿(mào)易戰(zhàn)陰霾重現(xiàn)。地緣局勢(shì)不確定性增加，疊加美股走弱、降息預(yù)期延后，資金持續(xù)外流，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，對(duì)銅價(jià)形成壓制。

國(guó)內(nèi)方面，今年首期 LPR 連續(xù) 8 個(gè)月維持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期；房地產(chǎn)政策端與供給側(cè)出現(xiàn)積極變化，為市場(chǎng)消費(fèi)帶來(lái)一定信心。但當(dāng)前空頭力量較強(qiáng)，且交易所密集調(diào)整期貨合約保證金比例，市場(chǎng)氛圍緊張，整體情緒偏空，給銅價(jià)走勢(shì)帶來(lái)壓力。

產(chǎn)業(yè)層面，1 月 20 日消息，全球礦業(yè)巨頭必和必拓周二上調(diào)全年銅產(chǎn)量指引。其 2026 財(cái)年上半年運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，上半年銅產(chǎn)量達(dá) 98.4 萬(wàn)噸，運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，故將全年銅產(chǎn)量預(yù)測(cè)區(qū)間從 115 萬(wàn) - 125 萬(wàn)噸上調(diào)至 120 萬(wàn) - 127.5 萬(wàn)噸。此外，近期倫滬兩市銅庫(kù)存持續(xù)累積，上海期貨交易所銅庫(kù)存升至 9 個(gè)月新高，倫銅庫(kù)存增至 15.63 萬(wàn)噸，接近一個(gè)月高位，反映出高銅價(jià)下實(shí)體買家采購(gòu)意愿低迷。國(guó)內(nèi)高銅價(jià)使工業(yè)買家持觀望態(tài)度，且淡季深入加速累庫(kù)，升水承壓下行，市場(chǎng)交易情緒低迷，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨銅價(jià)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，今現(xiàn)銅或大幅向下調(diào)整。

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