暖意漸濃！12 月制造業(yè) PMI 回升至 50.1%，產(chǎn)需兩端同步復(fù)蘇

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月份我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔多月重新回升至50%的擴(kuò)張與收縮臨界點(diǎn)以上，標(biāo)志著我國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣水平呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢(shì)，為全年經(jīng)濟(jì)收官注入積極動(dòng)能。

作為國(guó)際通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，PMI取值范圍在0至100%之間，其中50%為關(guān)鍵臨界點(diǎn)，高于50%表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張，低于50%則表示收縮。12月PMI的回升，印證了制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的積極變化，也反映出宏觀政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。

從構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)來(lái)看，呈現(xiàn)"三升兩降"的格局，產(chǎn)需兩端復(fù)蘇態(tài)勢(shì)尤為明顯。生產(chǎn)端與需求端同步發(fā)力，成為拉動(dòng)PMI回升的核心動(dòng)力：生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，較上月大幅上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，顯著高于臨界點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)加快，產(chǎn)能釋放節(jié)奏提速；新訂單指數(shù)為50.8%，環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，同樣升至臨界點(diǎn)以上，意味著制造業(yè)市場(chǎng)需求有所改善，下游訂單量穩(wěn)步增加，產(chǎn)需聯(lián)動(dòng)復(fù)蘇特征凸顯。

供應(yīng)鏈與庫(kù)存方面，供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)為50.2%，較上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，維持在擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨效率繼續(xù)提升，供應(yīng)鏈流通順暢度進(jìn)一步改善。原材料庫(kù)存指數(shù)為47.8%，雖仍低于臨界點(diǎn)，但環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，顯示制造業(yè)主要原材料庫(kù)存量降幅收窄，企業(yè)庫(kù)存調(diào)整節(jié)奏趨于平穩(wěn)，對(duì)后續(xù)生產(chǎn)的支撐作用逐步增強(qiáng)。

值得注意的是，從業(yè)人員指數(shù)為48.2%，較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)處于收縮區(qū)間，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度小幅回落，用工壓力仍是當(dāng)前行業(yè)面臨的階段性問(wèn)題。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心首席統(tǒng)計(jì)師霍麗慧解讀稱，12月制造業(yè)PMI回升至擴(kuò)張區(qū)間，主要得益于產(chǎn)需兩端明顯回升，其中新訂單指數(shù)為下半年以來(lái)首次升至臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)復(fù)蘇基礎(chǔ)逐步夯實(shí)。

分企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間，對(duì)制造業(yè)復(fù)蘇形成有力支撐；中型企業(yè)景氣水平穩(wěn)步回升，小型企業(yè)景氣度雖有回落，但整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)未改。從行業(yè)維度看，農(nóng)副食品加工、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備等行業(yè)產(chǎn)需兩端加快釋放，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)向好，進(jìn)一步帶動(dòng)制造業(yè)整體景氣回升。

業(yè)內(nèi)分析指出，12月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，是我國(guó)制造業(yè)逐步走出階段性壓力、呈現(xiàn)復(fù)蘇回暖的重要信號(hào)。隨著宏觀政策持續(xù)發(fā)力，供需兩端協(xié)同改善，供應(yīng)鏈保持順暢，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)活力將進(jìn)一步釋放。但同時(shí)，小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力、用工短缺等問(wèn)題仍需關(guān)注，后續(xù)需持續(xù)出臺(tái)精準(zhǔn)施策，鞏固制造業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭。

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