27日銅價(jià)暴漲 下游企業(yè)追漲補(bǔ)貨推動(dòng)成交增量

10月27日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：今日滬期銅一路高歌猛進(jìn)，漲勢(shì)亮眼；主力月2512合約開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)87050元/噸，盤(pán)中最高88700元/噸，最低86940元/噸，昨結(jié)86870元/噸，今日收盤(pán)價(jià)報(bào)88370元/噸，漲1500元，漲幅1.73%。滬銅主力2512合約全天成交量222986手增加48886手，持倉(cāng)量293381手增加17709手。亞盤(pán)時(shí)段，倫銅強(qiáng)勢(shì)攀升，北京時(shí)間15：05最新報(bào)價(jià)11065美元/噸，漲118美元/噸，漲幅1.08%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格暴漲，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)88340元/噸，漲1830元，升水70-升水110，跌30元；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)88275元/噸，漲1835元，貼水30-升水80，跌25元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)88260元/噸，漲1850元，貼水90-升水110，跌10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)88230元/噸，漲1830元，貼水60-升水20，跌30元。

長(zhǎng)江銅市分析：

宏觀層面，中美東盟峰會(huì)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議框架，美國(guó)暫停對(duì)中國(guó)商品加征額外關(guān)稅，中國(guó)將推遲稀土出口管制并恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆；中美領(lǐng)導(dǎo)人將于周四在韓國(guó)APEC峰會(huì)會(huì)晤，提振市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易緩和的預(yù)期；疊加中國(guó)9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比大增21.6%（創(chuàng)2023年11月以來(lái)新高）及美聯(lián)儲(chǔ)降息周期啟動(dòng)（周三降息25基點(diǎn)，12月或再降），市場(chǎng)對(duì)金屬消費(fèi)國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及商品需求增長(zhǎng)預(yù)期顯著升溫，基礎(chǔ)金屬價(jià)格普遍上行。

基本面供應(yīng)端壓力凸顯：全球多座主要銅礦生產(chǎn)受阻，印尼格拉斯伯格礦持續(xù)關(guān)閉（全球第二大銅礦）、智利安托法加斯塔2025年銅產(chǎn)量或處66萬(wàn)至70萬(wàn)噸區(qū)間下限，ICSG已將2025年礦銅供應(yīng)增速預(yù)測(cè)從2.3%下調(diào)至1.4%，花旗、瑞銀亦預(yù)計(jì)今年供應(yīng)增幅微弱，支撐銅價(jià)上行邏輯。需求端呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域增長(zhǎng)乏力，但新興產(chǎn)業(yè)保持穩(wěn)定增速預(yù)期?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，高銅價(jià)抑制部分需求，現(xiàn)貨升水承壓下調(diào)；近期進(jìn)口到港量略有減少與前期出口增加形成對(duì)沖，貿(mào)易商觀望情緒濃厚。早市下游企業(yè)追漲補(bǔ)貨推動(dòng)成交增量，但月末及淡季提前到來(lái)限制詢(xún)價(jià)活躍度，高銅價(jià)重心轉(zhuǎn)向刺激再生銅消費(fèi)。

綜合來(lái)看，宏觀邊際轉(zhuǎn)好與成本端擾動(dòng)形成雙重支撐，短期銅價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)探漲態(tài)勢(shì)，需關(guān)注供需動(dòng)態(tài)平衡及政策落地進(jìn)展。
　　
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