宏觀暖意投機(jī)資金大規(guī)模入場(chǎng) 15日鉛價(jià)或上漲

【鉛期貨市場(chǎng)】隔夜倫鉛收漲，開盤報(bào)1993美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2020美元，低點(diǎn)報(bào)1991.5美元，尾盤報(bào)2019美元，漲23.5美元，漲幅1.18%；成交量6480手，持倉(cāng)量156496手減少1743手。國(guó)內(nèi)上周五夜盤滬期鉛高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，主力合約滬鉛2510收?qǐng)?bào)17140元/噸，漲175，漲幅報(bào)1.03%。

長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：宏觀面分析，宏觀面多空交織，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。利好方面，降息預(yù)期升溫持續(xù)提振全球流動(dòng)性寬松預(yù)期，制造業(yè)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)，疊加電子產(chǎn)業(yè)鏈開啟主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)周期，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成雙重支撐。然而，本周市場(chǎng)面臨重大考驗(yàn)：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)或引發(fā)美元?jiǎng)×也▌?dòng)，加之新一輪中美談判正在進(jìn)行，政策博弈的不確定性升溫，成為核心擾動(dòng)項(xiàng)，令市場(chǎng)維持觀望，本交易日鉛價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。

供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)原生鉛冶煉排產(chǎn)雖處高位，但9月多家企業(yè)已排定檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)產(chǎn)出邊際收縮。原料端持續(xù)承壓：鉛精礦維持緊平衡格局，國(guó)產(chǎn)礦加工費(fèi)空間收窄，進(jìn)口礦價(jià)格倒掛現(xiàn)象加劇，綜合推高冶煉成本。再生鉛領(lǐng)域則受三重制約：環(huán)保督察趨嚴(yán)、廢電瓶回收渠道不暢、原料采購(gòu)溢價(jià)顯著，導(dǎo)致產(chǎn)能釋放受限，行業(yè)開工率普遍低于均值水平。

需求端：鉛酸電池需求呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化。新興領(lǐng)域貢獻(xiàn)了核心增長(zhǎng)動(dòng)能：旺季預(yù)期強(qiáng)勁，電動(dòng)自行車換電需求攀升，同時(shí)新能源車、5G基站、AI數(shù)據(jù)中心及儲(chǔ)能等應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)放量，對(duì)需求形成有力支撐。反觀傳統(tǒng)領(lǐng)域，汽車起動(dòng)電池受燃油車市場(chǎng)萎縮拖累，銷售持續(xù)承壓；出口業(yè)務(wù)則因中東地區(qū)關(guān)稅壁壘升高而受到明顯抑制。

今日價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：鉛價(jià)短期受供需雙弱格局，本周首個(gè)交易日開啟，鉛市剛需補(bǔ)庫(kù)，"金九"旺季預(yù)期可期，預(yù)計(jì)今現(xiàn)鉛或上漲。需關(guān)注"金九銀十"消費(fèi)旺季需求釋放情況及宏觀政策變化。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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