黃金短期回調(diào)不改上行趨勢，多重支撐助力挑戰(zhàn)3500美元/盎司歷史高位

周五（8月29日）亞盤時段，現(xiàn)貨黃金高開后震蕩下行，截至北京時間14：00交投于3410.313美元/盎司附近，下跌0.17%；從前一交易日觸及的近五周高點3423美元/盎司回落，主要受部分投資者獲利了結(jié)影響。盡管短期回調(diào)，但市場對美聯(lián)儲9月降息的強烈預(yù)期、地緣政治不確定性及長期避險需求仍為金價提供支撐。

基本面驅(qū)動因素

1. 美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)韌性限制上行空間，但降息預(yù)期持續(xù)升溫

GDP超預(yù)期修正：美國商務(wù)部周四公布數(shù)據(jù)顯示，二季度實際GDP年化季率修正值為3.3%，高于初值3.0%及市場預(yù)期3.1%，顯示經(jīng)濟仍具韌性，短期限制金價上漲。

就業(yè)市場改善：截至8月23日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)降至22.9萬（前值23.4萬，修正后23.5萬），低于市場預(yù)期23萬，進一步緩解對勞動力市場快速惡化的擔(dān)憂。

降息預(yù)期主導(dǎo)：盡管數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，但市場仍押注美聯(lián)儲將于9月啟動降息。CME FedWatch工具顯示，交易員預(yù)計9月降息25個基點的概率接近85%，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯及美聯(lián)儲理事沃勒均公開支持降息，沃勒更暗示未來3-6個月可能進一步下調(diào)利率。

2. 地緣政治與政策風(fēng)險提振避險需求

美聯(lián)儲獨立性爭議：特朗普政府試圖罷免美聯(lián)儲理事庫克的舉動引發(fā)市場對貨幣政策獨立性的擔(dān)憂，若美聯(lián)儲政策受政治干預(yù)，可能加劇通脹波動，推動黃金避險屬性升溫。

長期配置需求：全球黃金ETF持續(xù)增持，各國央行加速多元化外匯儲備（減少美元依賴），為金價提供結(jié)構(gòu)性支撐。

技術(shù)面分析：多頭趨勢延續(xù)，關(guān)鍵位值得關(guān)注

日線形態(tài)：黃金自8月中旬企穩(wěn)于3320美元/盎司后，形成明顯上升通道，當(dāng)前K線運行于20日均線上方，顯示多頭趨勢穩(wěn)固。

指標(biāo)信號：

MACD紅柱持續(xù)放大，動能保持強勢；

RSI指標(biāo)徘徊于65附近，尚未進入超買區(qū)間，預(yù)示上行空間仍存。

關(guān)鍵位展望：

阻力位：若有效突破3450美元/盎司，金價有望挑戰(zhàn)歷史高點3500美元/盎司；

支撐位：回調(diào)時，3380美元/盎司（近期整理平臺）及3350美元/盎司（20日均線附近）將構(gòu)成重要支撐。

后市展望：短期調(diào)整不改長期上行邏輯

盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)短期限制金價漲幅，但美聯(lián)儲降息周期啟動在即，疊加地緣政治不確定性及全球央行購金需求，黃金中長期上行趨勢未變。投資者需重點關(guān)注：

9月美聯(lián)儲利率決議：降息幅度及政策聲明基調(diào)；

美國通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)：若后續(xù)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，可能強化降息預(yù)期；

地緣政治風(fēng)險：美聯(lián)儲獨立性爭議及全球貿(mào)易摩擦的潛在影響。

結(jié)論：現(xiàn)貨黃金短期回調(diào)屬技術(shù)性調(diào)整，多頭趨勢延續(xù)。若突破3450美元/盎司阻力，歷史高點3500美元/盎司或近在咫尺；下方支撐穩(wěn)固，建議逢低布局，關(guān)注關(guān)鍵數(shù)據(jù)與政策動向。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。