無氧銅絲跌300元，供應放量，消費淡季，銅價承壓

2025年8月15日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，無氧銅絲（硬）報價區(qū)間下探至80310-80610元/噸，均價報80460元/噸，單日跌幅達300元/噸，延續(xù)了自8月11日以來的回調(diào)趨勢。

供應端，國內(nèi)電解銅產(chǎn)能釋放加速，7月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量增加，8月預計進一步攀升，同時，進口銅繼續(xù)補充市場，洋山港銅溢價，保稅區(qū)庫存消化放緩。

海外銅礦供應顯著增量，智利Codelco旗下埃爾特尼恩特銅礦復產(chǎn)后，6月產(chǎn)量同比激增，秘魯Las Bambas銅礦運輸恢復，全球銅精礦加工費攀升，冶煉廠利潤空間擴大，刺激精煉銅產(chǎn)出提速。

需求端，面臨傳統(tǒng)淡季壓制。金九銀十旺季臨近，但終端消費復蘇力度不及預期，8月電線電纜企業(yè)開工率下滑，新能源領域表現(xiàn)分化，光伏裝機增速放緩，風電領域因海風項目集中交付，銅需求回升。庫存方面，LME庫存雖減少，但國內(nèi)社會庫存去化緩慢，現(xiàn)貨升水結構難以持續(xù)。

宏觀層面，美元指數(shù)在美聯(lián)儲降息預期升溫下有所回落，但人民幣匯率波動加劇，離岸人民幣對美元匯率跌破7.30關口，抑制進口銅采購意愿。中美關稅政策延期90天雖緩解貿(mào)易摩擦，但美國對中國銅管、銅板帶等加征10%關稅的保留條款，仍對出口導向型企業(yè)形成心理壓力。值得關注的是，LME銅注銷倉單占比降至12.7%（前值為18.4%），海外隱性庫存顯性化風險積聚。

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