廣發(fā)期貨：焦炭盤面仍將繼續(xù)走強(qiáng)

【期現(xiàn)】截至10月14日，主力合約收盤2177元，環(huán)比+38元。汾渭呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1660元，環(huán)比持平，日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)1870元，環(huán)比+20。日照港倉單2061元，期貨升水115元。

【利潤(rùn)】截至10月10日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利30元，利潤(rùn)周環(huán)比+11，其中，山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利56元（+8），山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利73元（+16），內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利0元（+28），河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利94元（+8）。

【供給】截至10月10日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.5萬噸，周環(huán)比+0.8，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.5萬噸，周環(huán)比+1.9?？偖a(chǎn)量預(yù)估+2.9至117.5萬噸。焦企利潤(rùn)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量加速回升。

【需求】截至10月10日，247家鋼廠日均鐵水233.1萬噸，周環(huán)比+5.1，折算焦炭需求119萬噸，日均供需差環(huán)比+0.32至-1.5萬噸。焦炭供需雙增，但本周供給增幅更快。

【庫存】截至10月10日，焦炭總庫存846.8萬噸，周環(huán)比+2.9，其中，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫存69.6萬噸，周環(huán)比+0.5，247家鋼廠焦炭庫存560.5萬噸，周環(huán)比+4.6。港口庫存216.7萬噸，周環(huán)比-2.3。焦炭總庫小幅增加，下游剛需補(bǔ)庫為主。

【觀點(diǎn)】第六輪提漲基本落地，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，供給加速恢復(fù)，同時(shí)鋼廠利潤(rùn)較好，鐵水也繼續(xù)快速增加，但是本周焦炭供給增速快于需求，供需差略有回落。鋼廠補(bǔ)庫仍比較順利，表明焦炭并未出現(xiàn)供應(yīng)緊張情況。當(dāng)前供需驅(qū)動(dòng)偏弱，宏觀影響仍較大，預(yù)計(jì)今日盤面仍將繼續(xù)走強(qiáng)，關(guān)注上方2270左右壓力位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。