玻璃期貨短期存在支撐 中長期維持偏弱觀點

自8月下旬開始，玻璃期貨主力合約隨著工業(yè)品板塊的回調而迅速回落，迄今跌幅超過7%。節(jié)后第二個交易日，玻璃期價大幅反彈，但漲勢未能延續(xù)。目前主力1801合約交投于1358元/噸。

分析人士認為，在環(huán)保趨緊預期下，現貨企業(yè)有挺價意愿，玻璃期貨或在短期出現反彈，但中長期來看需求不振難以給價格持續(xù)支撐。

玻璃行業(yè)利潤下滑

現貨市場上，截至周三（10月11日），各地玻璃現貨5mm浮法玻璃平均價格為1557.59元/噸，9月份以來全國玻璃價格整體持穩(wěn)偏強，9月底重點城市浮法玻璃均價報1589元/噸，為年內新高，9月份累計漲幅為2.5%。沙河地區(qū)主要廠庫基準品報價維持在1400元/噸之上。

玻璃生產銷售具有明顯的區(qū)域性特征。分地區(qū)來看，華北沙河地區(qū)價格持穩(wěn)為主，出庫有所增加；華東地區(qū)穩(wěn)中有漲，華中地區(qū)玻璃企業(yè)報價上調，華南地區(qū)玻璃價格持穩(wěn)。

“今年7月份以來，隨著國內環(huán)保嚴查推進，我國純堿行業(yè)去產能加速，價格迅速上漲，其中華北地區(qū)純堿價格在7月至9月末短短的兩個月時間內就漲了30%以上，純堿價格升至近六年新高?！睒I(yè)內人士分析說，在玻璃的生產成本中，純堿大概占據三分之一。據中國玻璃期貨網數據，目前河北沙河地區(qū)玻璃生產毛利率已經由此前的20.05%下滑到了12.21%。

生產線與庫存方面，據介紹，截至本周，我國浮法玻璃生產線總數360條，總產能12.88億重量箱；生產線開工數237條,生產線開工率65.83%；生產線庫存 3151.00萬重量箱。

供給博弈需求 中期或偏弱

中大期貨玻璃研究小組表示，進入“金九銀十”旺季以來玻璃市場供給總體持穩(wěn)，9月僅有沙河長城玻璃三線冷修復產，沒有生產線冷修停產。截至9月底，全國在產玻璃產能為9.4億重量箱，環(huán)比8月微增300萬重量箱。

“產能增速的放緩，一方面是受環(huán)保影響，冷修復產阻力增加所致。同時，由環(huán)保引發(fā)的各類限產措施對整個產業(yè)鏈開工的影響猶存，尤其是隨著北方進入采暖季和霧霾季后，對沙河等地玻璃生產企業(yè)的影響或將有所放大。另一方面，則是由于國內房地產市場持續(xù)走弱的現狀導致潛在產能投放意愿減弱。從前8個月地產指標來看，無論是商品房銷售還是開發(fā)投資，均呈現下行態(tài)勢。作為浮法玻璃的最大需求來源，中長期來看，其影響可見一斑?！痹撔〗M認為。

拋開需求端，從供給端來看，有分析人士表示，沙河地區(qū)限產及違規(guī)項目停產整頓有望提振玻璃期貨價格。

中大期貨玻璃研究小組認為，短期來看玻璃市場供需有望維持平穩(wěn)，進入“銀十”后需求仍有支撐，供給端在環(huán)保大旗下不確定性猶存，玻璃生產企業(yè)或維持節(jié)前的挺價姿態(tài)并推動期價走出一波短期反彈行情。“但中長期而言，依然維持偏弱觀點。操作上，建議觀望或輕倉短多為宜，中線維持逢高沽空思路，入場區(qū)間1350元/噸-1400元/噸。”

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。