華北玉米價(jià)格又跌回“九毛”關(guān)口

進(jìn)入7月下旬，在臨儲(chǔ)玉米特別是2014年糧源漸成拍賣主力的背景下，華北玉米價(jià)格從“1元”時(shí)代重回“九毛”關(guān)口，短短一周時(shí)間下跌幅度高達(dá)百元，再次引起市場(chǎng)關(guān)注，在玉米價(jià)格下跌的帶動(dòng)下淀粉價(jià)格同步回調(diào)。那么此番價(jià)格波動(dòng)，似乎意味著華北玉米價(jià)格結(jié)束前期漲勢(shì)而迎來(lái)下跌拐點(diǎn)，在即將到來(lái)的8月份其價(jià)格又將如何變化？帶著這些問(wèn)題并結(jié)合筆者掌握的情況，現(xiàn)作如下簡(jiǎn)要分析，僅供參考。

華北玉米價(jià)格沖高回落

7月下旬以來(lái)華北地區(qū)玉米價(jià)格扭轉(zhuǎn)前期持續(xù)上漲的勢(shì)頭，部分地區(qū)開(kāi)始小幅回落，據(jù)市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)顯示，截止目前山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分三等玉米(下同)收購(gòu)價(jià)1820元/噸左右，壽光地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1840元/噸左右，均比上周下跌20~30元/噸；河北石家莊地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1780元/噸左右，河北秦皇島地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1700元/噸左右，較上周下降20元/噸；河南南陽(yáng)地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1790元/噸左右，周口地區(qū)深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)1790元/噸左右，均較上周下降10~20元/噸，河南鶴壁地區(qū)本地玉米收購(gòu)價(jià)為1820~1830元/噸，較上周下降10元/噸。

供給加大是價(jià)格下跌主因

還記得6月份初至7月中上旬華北地區(qū)2016年產(chǎn)新糧供應(yīng)偏緊，東北地區(qū)玉米出庫(kù)較為緩慢，物流較為緊張，拍賣糧源沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)形成有效供給，同時(shí)淀粉走貨較好，加工企業(yè)普遍提價(jià)采購(gòu)，一度促使華北地區(qū)玉米價(jià)格持續(xù)上漲。在經(jīng)過(guò)近一個(gè)多月的上漲行情之后，華北玉米價(jià)格開(kāi)始“退燒”而回落，究其主要原因：一是2014年產(chǎn)臨儲(chǔ)玉米在6月底開(kāi)始拍賣，近期已經(jīng)陸續(xù)到貨，山東部分企業(yè)反映7月下旬東北地區(qū)拍賣糧到廠將比前期明顯增加，企業(yè)不愿繼續(xù)提價(jià)采購(gòu)，前期成交的玉米將在接下來(lái)的一個(gè)月大量到貨，緩解華北地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)偏緊局面。二是6月以來(lái)華北地區(qū)玉米價(jià)格累計(jì)上漲幅度普遍在100~140元/噸，盡管東北玉米南運(yùn)費(fèi)用上漲，但在華北企業(yè)不斷抬價(jià)收購(gòu)情況下，東北玉米到貨利潤(rùn)增加，刺激貿(mào)易商發(fā)貨，進(jìn)而壓制價(jià)格。三是8月底華北春玉米將上市，7月中下旬后本地貿(mào)易商出貨增加，預(yù)計(jì)接下來(lái)的一個(gè)月華北地區(qū)玉米將繼續(xù)走低，幅度在50元/噸左右。四是華北地區(qū)酒精行業(yè)目前仍然虧損，據(jù)了解，目前吉林四平地區(qū)玉米酒精企業(yè)加工1噸玉米理論加工利潤(rùn)159元，比上周增加14元/噸；河南南陽(yáng)地區(qū)加工1噸玉米理論加工利潤(rùn)為-89元，虧損比上周擴(kuò)大14元/噸，主要是酒精價(jià)格波動(dòng)影響。預(yù)計(jì)8月份華北玉米價(jià)格繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)利空因素主要有：一是東北玉米到貨量逐漸呈增加態(tài)勢(shì)；二是8月中旬后華北本地春玉米將陸續(xù)上市，初步估計(jì)總量在300萬(wàn)噸左右，能夠滿足華北企業(yè)20天左右需求；三是地方儲(chǔ)備輪換出庫(kù)及本地貿(mào)易商惜售心理減弱，均將增加市場(chǎng)供應(yīng)，但東北玉米到貨成本仍支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)后期華北玉米價(jià)格震蕩下行為主。

淀粉價(jià)格受玉米影響回落

7月中下旬以來(lái)，由于玉米價(jià)格開(kāi)始走低，淀粉價(jià)格也滯漲趨穩(wěn)，局部地區(qū)小幅下跌，截止目前吉林長(zhǎng)春地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2100元/噸左右，與上周基本持平；山東濱州地區(qū)淀粉出廠價(jià)為2300元/噸左右，比上周下跌30元/噸；河北石家莊地區(qū)為2280元/噸左右，秦皇島地區(qū)為2240元/噸左右，均較上周下跌10~20元/噸。從6月初開(kāi)始受玉米價(jià)格上漲推升，國(guó)內(nèi)淀粉價(jià)格持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅已達(dá)到或超過(guò)200元/噸，進(jìn)入7月下旬華北地區(qū)玉米價(jià)格開(kāi)始走低，并且在后期臨儲(chǔ)拍賣成交玉米持續(xù)到貨的預(yù)期下，玉米價(jià)格在未來(lái)一個(gè)月會(huì)持續(xù)下跌趨勢(shì)。受玉米價(jià)格下跌效應(yīng)帶動(dòng)，部分地區(qū)淀粉價(jià)格開(kāi)始走弱。經(jīng)過(guò)前期的大幅上漲之后，部分企業(yè)表示淀粉簽單量已經(jīng)下降，淀粉走貨量較前期有所下降，同時(shí)國(guó)內(nèi)玉米深加工企業(yè)保持較高的開(kāi)工率，市場(chǎng)供應(yīng)充足，也對(duì)淀粉價(jià)格有利空影響。監(jiān)測(cè)顯示，截至7月19日的一周國(guó)內(nèi)淀粉行業(yè)開(kāi)工率為72%，其中東北地區(qū)開(kāi)工率為70%，華北地區(qū)開(kāi)工率為80%，當(dāng)前淀粉加工利潤(rùn)較好，華北地區(qū)淀粉企業(yè)停機(jī)檢修較少，預(yù)計(jì)7-8月國(guó)內(nèi)淀粉企業(yè)開(kāi)工難有明顯下降，預(yù)計(jì)后期淀粉價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力不足，將會(huì)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。

后期值得關(guān)注的幾個(gè)因素

一是政策糧的投放力度繼續(xù)加大，2014年拍賣玉米投放量呈遞增情況，上周黑龍江地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始投放2014年玉米，同時(shí)一些地區(qū)輪換糧也陸續(xù)開(kāi)始出庫(kù)，價(jià)格雖未對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，但一定程度分散了廠家的采購(gòu)注意力。二是湖北、安徽等地區(qū)春玉米即將上市，隨后是山西、河南等地區(qū)春玉米上市，或?qū)⒁欢ǔ潭染徑饬水?dāng)前市場(chǎng)的供需關(guān)系，后期價(jià)格上行承壓。三是自7月中旬入伏以來(lái)，我國(guó)華北、華東、華南大部地區(qū)受到高溫天氣的炙烤，并引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于玉米長(zhǎng)勢(shì)擔(dān)憂，所幸的是目前以夏玉米為主的華北地區(qū)玉米尚未拔節(jié)，極端高溫主要影響的是占比較低的春玉米(授粉期)，8月份將是影響華北玉米單產(chǎn)的關(guān)鍵期，而近期冷空氣影響東北、華北一帶高溫天氣逐步被雨水澆滅或許是一個(gè)好兆頭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。