期貨風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)已進入商業(yè)化階段

期貨風(fēng)險管理子公司規(guī)模的井噴標志著業(yè)務(wù)模式被各方認可、逐步成熟。新湖期貨董事長馬文勝表示，這項業(yè)務(wù)已進入真正的商業(yè)化階段。   　　據(jù)馬文勝介紹，期貨風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)的發(fā)展大致經(jīng)歷了以下三個階段：   　　第一個階段是剛設(shè)立的時候，大家都在摸索，主要業(yè)務(wù)方向是融資性業(yè)務(wù)。由于對現(xiàn)貨市場不了解，出現(xiàn)了一些風(fēng)險，使得期貨公司真正思考風(fēng)險管理子公司的發(fā)展方向。   　　第二個階段是試點服務(wù)模式，各家公司都有很多嘗試。馬文勝說，“比如合作套保、倉單融資、基差套利、場外期權(quán)、現(xiàn)貨互換交易的嘗試，不同公司在方向上有很大差異。這一階段開始形成一些被市場認同的——特別是服務(wù)三農(nóng)、服務(wù)實體經(jīng)濟的模式，例如保險加期貨、基差服務(wù)、套利服務(wù)、合作套保服務(wù)等。”   　　經(jīng)歷前兩個階段后，現(xiàn)在已經(jīng)進入第三個階段——商業(yè)化。馬文勝認為，期貨風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)已經(jīng)被市場、實體企業(yè)認可，加上各方推動，部分模式已經(jīng)商業(yè)化。“比如保險加期貨，今年有了非常大的進步。上期所、大商所都在推廣，預(yù)計鄭商所很快也會公布支持政策。”   　　據(jù)介紹，除期貨加保險外，新湖期貨今年還開展了含權(quán)現(xiàn)貨、含權(quán)貿(mào)易，服務(wù)于工業(yè)品大宗商品企業(yè)，場外業(yè)務(wù)比去年增長了30%?；钐桌⒍▋r、合作套保等以標準倉單為核心的衍生業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)量同比增長了一倍。上半年風(fēng)險管理子公司收入、利潤都有所增加。   　　“期貨風(fēng)險管理子公司業(yè)務(wù)，一方面是與現(xiàn)貨相結(jié)合，過去期貨公司都是標準化的交易，現(xiàn)在通過子公司把風(fēng)險管理服務(wù)落地。另一方面，通過場外把標準化合約交易轉(zhuǎn)化為一對一定價服務(wù)，通過現(xiàn)貨運作、場外運作把套期保值轉(zhuǎn)化為風(fēng)險管理服務(wù)。”馬文勝稱。   　　他還表示，風(fēng)險管理子公司與期貨公司業(yè)務(wù)形成互補。期貨公司為實體提供通道、研究咨詢和資管服務(wù)，子公司提供與現(xiàn)貨結(jié)合的風(fēng)險管理和定價服務(wù)，總體構(gòu)成期貨公司業(yè)務(wù)線，使得期貨有了完整業(yè)務(wù)線為企業(yè)服務(wù)。子公司是風(fēng)險管理中介機構(gòu)，通過子公司把企業(yè)風(fēng)險在市場上對沖。此外，通過子公司的現(xiàn)貨、期貨業(yè)務(wù)，直接幫客戶管理從物流、定價到產(chǎn)品銷售供應(yīng)過程的風(fēng)險問題。           來源：證券時報

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