信達(dá)地產(chǎn)因股價(jià)下跌增發(fā)上億股 原股東權(quán)益攤薄

信達(dá)地產(chǎn)近期公告表示，對(duì)公司于2015年12月2日發(fā)布的A股股票非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案進(jìn)行修訂，每股發(fā)行價(jià)格由6.21元下調(diào)至6元。由于擬募集資金總額不變，因此股票發(fā)行數(shù)量由32206.12萬(wàn)股增加至33333.33萬(wàn)股。據(jù)了解，這已經(jīng)是信達(dá)第二次調(diào)低本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格。去年12月初，信達(dá)地產(chǎn)將與2015年6月首次確定的每股8.37元發(fā)行價(jià)下調(diào)至每股6.21元，發(fā)行股份數(shù)量也從2.4億股增至3.2億股。

2015年6月，股價(jià)正處于近五年最高價(jià)的信達(dá)地產(chǎn)推出了募集資金總額為20億元的A股發(fā)行預(yù)案。由于屆時(shí)定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)工作日股票交易均價(jià)為9.3元，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，每股增發(fā)價(jià)格最終定為8.31元，股票發(fā)行數(shù)量為2.39億股。隨后，由于信達(dá)股價(jià)的連續(xù)下調(diào)，2015年后半年信達(dá)的股價(jià)維持在6元左右，2016年后更是幾次跌破5元。股價(jià)下降期間，雖然信達(dá)地產(chǎn)控股股東——信達(dá)投資與2015年8月前后通過(guò)基金管理公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃在二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)增持了信達(dá)地產(chǎn)2234萬(wàn)股，耗資1.5億元，每股增持成本6.72元。在信達(dá)地產(chǎn)兩次調(diào)整非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案后，該預(yù)案每股非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格由最開(kāi)始的8.37元下調(diào)至6元，發(fā)行數(shù)量也與最初相比，增加了近億股。

“因?yàn)槟技Y金的投資項(xiàng)目不會(huì)馬上產(chǎn)生直接受益，因此在此之前股東的回報(bào)還是要通過(guò)現(xiàn)有項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)。多增發(fā)上億股，無(wú)疑會(huì)攤薄現(xiàn)有股東的權(quán)益。”廣東奔犇律師事務(wù)所主任劉國(guó)華律師向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)表示。而信達(dá)地產(chǎn)也曾在非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案公布后發(fā)布了填補(bǔ)被攤薄即期回報(bào)措施的方案。里面提到，發(fā)行完成后，每股收益、凈資產(chǎn)收益率等即期回報(bào)指標(biāo)短期內(nèi)存在被攤薄風(fēng)險(xiǎn)。而信達(dá)地產(chǎn)就股東收益被攤薄的應(yīng)對(duì)措施為“加強(qiáng)募集資金管理，推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)”、“不斷完善公司治理”以及“進(jìn)一步完善利潤(rùn)分配制度”。也就是說(shuō)，信達(dá)地產(chǎn)的管理以及運(yùn)營(yíng)能力，成為了股票增發(fā)后能否挽回股東權(quán)益攤薄損失的關(guān)鍵。

在業(yè)內(nèi)有“地王制造機(jī)”的信達(dá)地產(chǎn)，在去年6月開(kāi)始后的一年時(shí)間里創(chuàng)造了以352億元的資金合計(jì)拍下7宗地王的記錄，其中溢價(jià)率最高的兩幅地塊分別達(dá)到了307%以及220%的溢價(jià)率，激進(jìn)風(fēng)格令熱咋舌。然而，信達(dá)地產(chǎn)中期業(yè)績(jī)顯示，信達(dá)地產(chǎn)在上半年?duì)I收增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利、每股收益等指標(biāo)均在下降；另一方面，負(fù)債率、財(cái)務(wù)費(fèi)用在進(jìn)一步增加，其中基本每股收益0.09元/股，比上年減少40.00%。

2016年3、4季度，隨著熱點(diǎn)城市限購(gòu)政策的逐步落地以及證監(jiān)會(huì)對(duì)于房企再融資資金的使用限制，樓市步入調(diào)整期。有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)而言，房?jī)r(jià)一旦進(jìn)入調(diào)整周期，這些房企因?yàn)槟玫爻杀酒毡樵黾?，很可能面臨巨大的銷售難題。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。